华联期货原油月报：库存连续下降，基本面支撑油价

月度观点及策略

• 库存：美国原油库存连续第九周下降，降至2022年3月以来的最低水平，俄克拉荷马州库欣库存接近运营最低。汽油库存上升，馏分油库存下降。美国原油净进口增加。
• 供应：美国原油产量维持在1350万桶/日，OPEC+延长减产计划，俄罗斯原油受制裁影响，美国页岩油产量见顶，供应端存在下行预期。
• 需求：美国炼厂炼油量下降，产能利用率降低，进入检修季节。中国原油需求止跌回稳，出行需求带动下复苏。
• 观点：基本面支撑油价，库存去库趋势不变，需求端进入旺季。供应端利好，需求端有望提振，供需面改善将提振油价。
• 策略：多单持有，SC2503参考区间550-680。

平衡表与产业链结构

• 提供了全球供需平衡表和产业链结构图，展示了世界总产量、OPEC总产量、非OPEC总产量、世界总消费量、OECD总消费量、中国原油需求、中国原油进口、中国成品油出口等数据。

期现市场

• 提供了国内外价差、月间价差、INE原油期现价差、BRENT原油期限价差、运费指数、港口运价等图表。

库存

• 提供了美国原油库存、美国成品油库存、中国原油库存增量、INE库存仓单等图表。

供给端

• 提供了OPEC产量、美国产量、美国钻井数量、全球原油供应量等图表。

需求端

• 提供了中国需求、中国原油进口、中国成品油出口、美国炼厂开工率、美国原油需求等图表。