EB周报：纯苯库存高位回落

核心观点

• 纯苯市场：苯乙烯高开工及CPL持续提负带动纯苯需求上升，港口库存回落，但中国纯苯开工高位，美韩价差低位，韩国船货压力存，调油旺季备货前纯苯现实偏弱。
• 苯乙烯市场：国产开工率高位，港口累库，生产利润预期回落。
• 下游需求：EPS季节性降负拖累EB需求。

关键数据

• 纯苯：国内开工率82.53%（-0.77%），华东港口库存14.30万吨（-3.12万吨）。
• EB：基差EB2503+50元/吨，开工率77.00%（-0.35%），隆众库存14.70万吨（+1.02万吨），华东港口库存6.57万吨（+0.57万吨）。
• 下游：PS开工率62.0%（-1.3%），库存7.5万吨（+0.3万吨）；ABS开工率71.1%（+1.1%），库存17.2万吨（+1.0万吨）；EPS开工率41.9%（-8.2%），库存2.90万吨（+0.07万吨）。

研究结论

• 纯苯：短期库存压力缓解，但中长期需求偏弱，建议逢高谨慎做空套保。
• 苯乙烯：国产开工高位，港口累库，生产利润预期回落，建议关注进口利润及国际价差变化。
• 下游：EPS季节性降负拖累EB需求，需关注EPS开工率及库存变化。

策略建议

• 纯苯：逢高谨慎做空套保。
• 苯乙烯：关注开工率及库存变化，以及进口利润及国际价差。
• 下游：关注EPS开工率及库存变化对EB需求的影响。