全球石油和天然气并购展望 - 2023年第四季度（英）

行业洞察 全球油气并购展望 Q42023 执行摘要 在本版全球油气并购展望中，我们分析和评估当前的商品价格趋势、领先行业指标、估值发展、本季度完成的并购交易以及特色专业子行业的最新动态。 我们对此版本的主要见解如下： 在2023年，全球石油市场经历了来自非OPEC国家如圭亚那、巴西和美国的供应激增。特别是美国实现了令人意外的生产增长，相当于整个委内瑞拉的石油产量。 在2023年第四季度，欧洲和东部的天然气需求 亚洲是由需要确保充足的天然气驱动的 储备量在冬季季节前。为了满足此类需求，液化设施正在运行满负荷或接近满负荷的能力，甚至有部分设施的利用率超过100。 2023年第四季度，全球并购活动在交易和价值方面的季度环比增长，总计 宣布270笔交易，披露价值为美元1940亿。北美（美国和加拿大）继续拥有最为活跃的并购市场，占全球披露交易总数的46，以及全球披露总价值的85。 目录 3 5 14 20 29 全球数据 经济环境主要货币对汇率 市场评论 交易统计领先行业指标子行业关注商品价格 并购交易 石油和天然气交易活动的热点 Megadeals宣布 交易统计 商品价格公司交易统计 与Kroll保持领先 注释说明 为了发布此报告，Kroll呈现了不同peer群体的市场和财务数据，这些群体根据石油和天然气部门最具代表性的子行业划分，同时这些子行业由市值最相关的公司组成。 Deals显示在“重大交易宣布”图表中可能包括未披露某些信息的私营公司的收购案，而其他并购分析则是为此目的进行的。2 报告考虑所有可用信息。 主要注意事项 选定的全球指数表现 100 50 0 50 100 SP500SP油气EPMSCI新兴市场 摩根士丹利资本国际中国摩根士丹利资本国际欧洲道琼斯工业平均指数 注释说明 来源：CapitalIQ 在整个2023年，通胀水平继续向政策制定者的目标值靠拢。通货膨胀率的下降主要是由于维持较高利率的承诺，预计这些利率将保持不变。 只要通胀水平持续 站在中央银行的目标之上，经济信号保证它。 给通胀水平有利变化的推动下，政策制定者调整了相关政策，并最终完成了持续超过14个季度的历史性货币政策紧缩周期。 尽管严格的货币政策对股票市场产生了负面影响，但在2023年，发达国家的主要指数表现出了显著的韧性：标普500指数和道琼斯工业平均指数分别增长了45和37；标普石油与天然气勘探与生产指数增长了23；而摩根士丹利资本国际欧洲指数增长了81。 经济环境可能允许 中央银行计划在2024年上半年开始降低利率，最早从2024年3月开始。更为宽松的货币政策可能对股市产生积极影响，因为降低利率可以增强经济活动，而较低的通胀水平将不再对经济构成负面影响。 公司盈利压力。 上图展示了所选指数相对于“SP石油和天然气勘探与生产指数”的表现，该指数涵盖了全球最重要的勘探和生产公司的部分；计算基准日期为2018年1月1日，并跟踪直至2024年1月1日的 百分比变化。3 全球数据市场回顾并购交易交易统计 经济环境 主要货币对的汇率 密钥交换率 20 18 16 14 12 10 08 06 04 02 00 USDEURUSDCADUSDGBPUSDAUD 主要注意事项 全球石油和天然气市场的其他相关外汇对 2023 201720182019202020212022 FX对 Avg Avg Avg Avg Avg Avg Avg USDMXN 1891 1923 1925 2150 2028 2011 1774 USDNOK 827 814 880 942 860 961 1056 USDBRL 319 365 394 516 539 516 499 USDSAR 375 375 375 375 375 375 375 USDJPY 11214 11041 10901 10677 10982 13142 14053 USDSKK 2671 2554 2691 2643 2548 2865 2786 EURRUB 6593 7405 7244 8267 8719 7417 9252 来源：CapitalIQ 美国经济的强劲表现和美联储较高的利率支持了美元的强势，尤其是在2023年第三季度。然而，基于美国经济失去动能以及通货膨胀水平下降，2023年第四季度披露的数据可能预示着美元强势的终结，这将使美联储有可能降低利率。 然而，美元走弱的具体实现尚不确定，因为美联储尚未宣布降息。此外，还有诸如美国总统选举等地缘政治因素可能引发不可预见的外汇变动。 定义 外汇：外汇。 2023年第四季度美国各地区原油出口MBblsd 欧洲和中部 Asia 1939 63 中东17 114 427 东亚和 太平洋 1626 188 南部和中部 America 170 68 Africa 259 南亚 来源：美国能源部 定义 MBblsd：每天千桶。 主要注意事项 2023年第四季度液化天然气出口前3个地区MMt 框宽度表示 液化天然气出口 国家内 区域 注释说明 来源：IHSMarkit 东亚 04 在整个2023年第四季度，液化天然气（LNG）出口的前三大地域市场为东南亚和大洋洲、中东及北非（MENA）、以及北美，这些地区占据了全球出口总量的81。美国、澳大利亚和卡塔尔共同贡献了全球总出口量的60。 全球液化天然气（LNG）出口在2023年第四季度达到1072百万吨，较上一季度增长95，上一季度的水平为979百万吨。同时，2023年全年液化天然气出口量同比增长2，从2022年的402 4百万吨增加到4106百万吨。 出口同比增长是由工厂推动的 以满负荷或接近满负荷运行。The 一些设施的产量超过了它们的铭牌容量，这导致它们的利用率超过100。 随着新的有意义的液化产能预计在2025年投产 ，LNG市场的供应将保持受限、波动的状态。 容易受到炼油厂能够运营的影响 有效地在高利用率或高于铭牌容量。 在2024年，液化天然气（LNG）供应预计将以适度的速度继续增长，这得益于埃及和尼日利亚供应量的增加，而这两国在2023年的运营受到了外部事件的负面影响。 这份可视化数据包括2023年10月到2023年12月期间选定地区双边贸易出口的商品价值。方框内的数值表示分析期间各地区全球液化天然气（LNG）的出口量。 Definitions6 液化天然气：液化天然气。MMt：百万吨。同比：同比。 主要注意事项 第4季度2023年其他地区的液化天然气出口MMt 框宽度表示 液化天然气出口 国家内 区域 注释说明 来源：IHSMarkit 东亚 04 图中标记的其余地区的液化天然气出口从2023年第三季度的171MMt增加到2023年第四季度的203MMt。 液化天然气市场仍受到影响 欧洲从俄罗斯天然气的过渡 管道供应。在2023年第四季度，欧洲和东北亚仍然是需求的主要枢纽，占全球需求的84百万吨，即784。因此，这些市场波动对全球液化天然气贸易具有重要意义。 在今年最后一个季度，出口到 这些地区在东亚上升了67MMt 并且在西欧地区为56百万吨，由于天然气储备的补充，这些地区的市场需求显著受到寒冷天气的影响。 在冬季开始时，与欧洲相比，东亚的天气更冷 亚洲的需求，不断增加的出货量 该地区填补其天然气储备，而欧洲需求疲软允许高天然气储存水平截至12月12日，90。 同时，2024年亚洲的需求增长将主要由中国新的长期合同推动。 这份可视化数据包括2023年10月至12月期间选定地区双边贸易出口商品的价值。方框内的数值表示分析期间各地区在全球液化天然气（LNG）出口方面的数据。 Definitions7 液化天然气：液化天然气。MMt：百万吨。 主要注意事项 OECD和美国供应日第4季度2023年 经合组织原油：平均62天季度环比1天美国原油：平均28天季度环比2天 美国汽油：平均天数：26季度环比1天 100 80 60趋势 40 趋势趋势 20 0 美国原油供应日美国汽油供应日OECD原油供应日 注释说明 来源：能源信息管理局 在2023年第四季度，经合组织原油供应天数季度环比增加一天，从61天平均增加到62天 。 与此同时，2023年第四季度美国原油平均供应天数增加了两天， 平均26到28天。同时 时间，美国汽油供应天数增长一天，平均天数从25天增长到26天。 库存天数的变化受非OPEC国家如美国、巴西和圭亚那增加生产的影响。具体而言，美国在2023年表现出意外的生产增长。 同时，中东地区的紧张局势主要局限于该地区 ，这降低了油供应中断的风险及其对油价的潜在负面影响。 从2024年开始，供应天数的短期进展将主要依靠短期 长期需求，一个密切监测的指标 由OPEC推动，由于非OPEC国家产量增加，OPEC可能被迫进一步大幅减产以支撑油价。 此外，供应还将受到红海海运线路中断的可能性以及持续性的影响。 减少欧洲的需求。 库存天数“是衡量库存充足性的指标。它通过将当前库存水平除以最近四周平均供应量（作为需求的估计值）来计算。”美国能源信息署。 定义8 QoQ：季度逐季。 主要注意事项 钻机数量分析第4季度2023 月平均钻机数 22112177 2029 13511361 17471814 2017201820192020202120222023 拉丁美洲EuropeAfrica中东亚太地区加拿大US 119 501 116 510 QoQ钻机计数 156 157 5155 164 115 94 19175758 8789 912 616340 367367 165 266 262 Q3 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q3 2023 Q4 2023 拉丁美洲 Europe Africa 中东 天然气油 亚太地区 加拿大 US 注释说明 来源：贝克休斯，2023年12月31日 2023年以每月平均钻机数量1814台结束，同比增长67台。尽管全球平均钻机数量同比增加38 ，但第四季度末的环比下降了12，主要受到加拿大减少了六台天然气钻机的影响。 和22个石油钻井平台。 美国继续拥有最多的钻机数量，共计689台，尽管其平均钻机数量从2022年的721台减少到2023年的689台，是唯一一个出现这一变化的国家。这些年度同比减少的钻机数量尤其显著地发生在石油盆地，直接 与油价下跌有关，WTI 环比下降211，同比下降107。 尽管钻井平台数量减少，2023年美国在全球市场中发挥了巨大作用，日产量超出预期达08百万桶石油。 美国之间的整合增加 生产者一直是更大的主要驱动力 美国石油生产领域的整合导致了通过部署新技术和更高效的钻井策略所获得的效率提升。 到2024年，美国的EP生产商将倾向于资本保全和股东补偿，这可能会稳定钻机活动。 钻机数量指标显示了全球活跃钻井平台的平均数量。该指标被视为石油和天然气sector原油生产的一个先行指标，因此备受关注。第二个图表“QoQRigCount”不包括“杂项”钻机，因为这些钻机的 数量微不足道，并且考虑的是每个季度末的钻机数量。9 Definitions QoQ：季度环比。同比：同比。 企业价值息税折旧及摊销前利润 石油和天然气分部门平均FY23FY22聚焦：油田服务FY23FY22 综合专业国家石油公司 全球独立区域独立 油田服务中游石油和天然气精炼与营销 FY23中位数 FY23 FY22 ProPetro控股公司帕特森UTI能源公司 FY23 FY22 FY23中位数 韦瑟福德国际有限公司