2024 年第三季度全球石油和天然气并购展望（英）

行业洞察 全球油气并购展望 Q32024 执行摘要 在本期《全球石油和天然气并购展望》中，我们 审查和评估当季商品价格、领先行业指标、估值变化、已完成的并购交易以及特色专业子行业的进展情况。 我们对此版本的主要见解如下： 在2024年第三季度，尽管宣布的交易数量减少至222笔 ，但披露的价值增加至750亿美元。这与2024年第二季度的情况形成对比，后者记录了240笔宣布的交易，披露价值为670亿美元。 美国记录了76笔交易，总价值为210亿美元，占全球交易的34，占全球总披露价值的28。 本季度标志着显著的非美国活动，尤其是SK公司在韩国重新平衡其260亿美元的投资组合以及沙特阿美公司以116亿美元收购沙特拉比格炼油厂。 液化天然气贸易流量增加了19，达到1016百万吨。尽管如此，供应压力依然存在，主要是因为公司在等待美国大选后更明确的液化天然气出口许可监管指导之前推迟了投资决策。 目录 3 5 13 21 30 全球数据 经济环境主要货币对汇率 市场评论 市场统计领先行业指标子行业重点 商品价格 并购交易 石油和天然气交易活动热点宣布 交易统计 商品价格 公司贸易统计 与Kroll保持领先 注释说明 为了本报告，Kroll提供了不同peergroup的市场和财务数据，根据石油和天然气sector中最具代表性的子行业划分。这些群体包括由市值最相关的公司组成。 Deals显示在“重大交易宣布”图表中可能包括未披露某些信息的私营公司的收购。其他并购分析则用于本报告的分析。 考虑所有可用信息。2 主要注意事项 选定的全球指数表现 150 100 50 0 50 100 SP500SP油气EPMSCI新兴市场 摩根士丹利资本国际中国摩根士丹利资本国际欧洲道琼斯工业平均指数 注释说明 来源：CapitalIQ 在2024年第三季度，美联储开始货币宽松降低利率50个基点，将利率降至5。此举旨在维持劳动力市场状况，并防止美国经济复苏。 此外，截至2024年第三季度，欧洲央行、英国银行和加拿大银行分别将利率下调25个基点至350、500和425。 降息强调了更广泛的趋势 在先进经济体的中央银行中，重点正从接近央行目标的通胀控制转向关注整体经济和劳动力市场的增长风险指标。 在2024年第三季度，市场对政策制定者通过降低利率来促进经济增长的努力给予了积极的响应 ，导致 主要业务平均增长664 索引。 除了标普油气勘探与生产行业指数（SPOilGasEPIndustryIndex）下跌了973外，所有主要指数在2024年第三季度均实现了增长。标普500指数上涨了553，MSCI新兴市场指数上涨了768，MSCI中国指数上涨了2192，MSCI欧洲指数上涨了621，道琼斯工业平均指数上涨了821。 上图展示了所选指数相对于SP油气勘探与生产行业指数的表现，该指数涵盖了全球最重要的勘探和生产公司的部分；计算以2018年10月1日为起始点，并跟踪至2024年10月1日的百分比变化 。3 全球数据市场回顾并购交易交易统计 经济环境 主要货币对的汇率 密钥交换率 20 18 16 14 12 10 08 06 04 02 00 USDEURUSDCADUSDGBPUSDAUD 来源：CapitalIQ 主要注意事项 全球石油和天然气市场的其他相关外汇对 2024 201820192020202120222023 FX对 Avg Avg Avg Avg Avg Avg Avg USDMXN 1923 1925 2150 2028 2011 1774 1773 USDNOK 814 880 942 860 961 1056 1066 USDBRL 365 394 516 539 516 499 524 USDSAR 375 375 375 375 375 375 375 USDJPY 11041 10901 10677 10982 13142 14053 15111 USDCNY 662 691 690 645 673 708 719 EURRUB 7405 7244 8267 8719 7417 9252 9826 来源：CapitalIQ 汇率受美国经济实力和美联储降息策略的影响。2024年第三季度实际经济数据超出预期，降低了市场对美联储激进降息的预期，这强化了收益率驱动的美元走强的观点，美元因利差扩大而升值，延续了2024年上半年的强劲势头，这一势头得益于美国经济表现强劲。 特朗普在美国大选中获胜对汇率的影响尚不确定。特朗普提出的政策包括更加严格的贸易措施和更为刺激性的财政立场，这些措施可能在短期内增强美元的汇率。 Definitions 外汇：外汇。 美联储：联邦储备银行。 4 2024年第三季度美国各地区原油出口MBblsd 欧洲和中部 Asia 1915 74 中东113 243 214 东亚和 太平洋 1203 201 南和中美洲 210 164 Africa 1484 南亚 来源：美国能源部 注释说明 这部分数据代表了2024年7月到2024年9月期间美国平均出口的原油量。百分比表示环比变化。 定义5 MBblsd：每天千桶。 主要注意事项 2024年第三季度液化天然气出口排名第一的国家MMt PoweredbyBi AustralianBureauofStatisticsGeoNamesMicrosoftNavinfoOpenPlacesOpenStreetMapTomTomZenr 出口MMt i 出口Q124 231 202 211 443 1087MMt 出口Q224 204 197 194 402 997MMt 第3季度出口24 224 202 199 391 1016MMt 美国卡塔尔澳大利亚其他 n 注释说明 来源：彭博社注：热图使用独立于下图的色标描绘了全球液化天然气出口。 2024年第三季度，经历了液化天然气的总流动 增加19百万吨，从997百万吨增加到1016 百万美吨国、，卡反塔映尔出和季澳度大环利比亚增是长全1球9液化。天然气市场的主要供应商。这些国家共同占全球液化天然气出口量的615，其中美国贡献了22，卡塔尔贡献了199，澳大利亚贡献了196。 在整个2024年第三季度，供应问题 继续阻碍LNG市场的发展。这主要是由于液化产能扩张受限，从而供应增加受阻。 这些挑战因多个因素而加剧：美国暂停新的液化天然气出口许可证发放导致投资者在等待监管明确性的同时推迟了投资决策。 选举后，制裁导致 俄罗斯的北极液化天然气2项目和埃及由于其国内能源需求，已从出口国转变为进口国。 尽管面临这些挑战，预计2025年将实现显著的供应扩张。得益于暂缓令未影响到的现有项目，美国计划将其出口能力提高18，从而推动全球供应增长9。 这个可视化呈现的数据涵盖了从2024年7月到2024年9月的液化天然气（LNG）出口情况。颜色较深的国家表示其液化天然气出口量较高。 Definitions6 液化天然气：液化天然气。MMt：百万吨。QoQ：季度环比。 在2024年第三季度，液化天然气需求增加quarters，主要受亚洲进口需求的推动。中国和印度是这一增长的关键贡献者，原因在于工业气体使用量的增加。 在2024年第三季度，中国液化天然气（LNG）需求环比增长从187百万吨增加到195百万吨，增长了41。同样，日本的需求环比增长了133 ，达到170百万吨。相比之下，韩国的进口量继续呈现下降趋势。 自今年年初以来，下降了 季度环比6，自2023年第一季度以来下降19 7。 韩国液化天然气（LNG）进口量的减少可以归因于该国能源结构的战略调整，从以LNG发电转向核能和可再生能源。这一转型是长期计划的一部分，超越了JKM价格波动的短期影响。 在2024年第三季度，西欧的液化天然气（LNG ）进口量从224百万吨下降到179百万吨，降幅达1995，这主要是由于天气较为温和以及高价格导致的需求破坏。此外，该大陆在天然气储存方面的协调措施使得冬季来临之前储存水平高于平均水平。 主要注意事项 2024年第三季度液化天然气进口排名第一的国家MMt 进口MMt PoweredbyBi AustralianBureauofStatisticsGeoNamesMicrosoftNavinfoOpenPlacesOpenStreetMapTomTomZenr ni 注释说明 来源：彭博社注：热图使用独立于下图的色标描绘了全球液化天然气进口。 进口Q124 进口Q224 进口Q324 205180129 187150110 195170103 中国 Japan韩国 575 549 548 Other 1088MMt 997MMt 1016MMt 这份可视化数据展示了从2024年7月到2024年9月各国家的液化天然气（LNG）进口情况。深色阴影的国家表示其液化天然气进口量较高。 Definitions7 液化天然气：液化天然气。MMt：百万吨。JKM：日韩标记。QoQ：季度环比。 全球数据市场回顾并购交易交易统计 领先行业指标 月平均钻机数量 到2024年第三季度末，平均运营钻机数量为1744台，而2023全年平均运营钻机数量为1814台 。这表明相比2023年，运营钻机数量减少了70台 ，降幅为39。 钻机数量减少主要由美国和拉丁美洲驱动，分别减少了85台和17台钻机。相比之下，其他地区总体上有所增加。 增加39个钻机，中东 贡献最多是11个钻机，其次是加拿大，增加了8个钻机。 QoQ钻机计数 季度活跃钻机数量环比增加了23座油钻和8座气钻，北美和中东地区新增钻机。加拿大显著新增了45座油钻和10座气钻。这一增长是由加拿大能源产量上升驱动。 需求随着冬天临近。 在美国，钻井平台数量略有减少，具体表现为石油钻井平台减少1个，天然气钻井平台减少1个 。美国关键因素包括并购活动和运营效率提升 。通过提高生产效率，可以使用较少钻井平台 ；而在交易过渡期间，由于交易影响，生产计划和投资计划会进行审查，这在短期内导致钻井平台数量保持稳定。 主要注意事项 2024钻机数量分析 月平均钻机数 2029 2211 2177 1814 1593 1747 1744 1351 1361 201620172018201920202021202220232024 拉丁美洲欧洲非洲中东亚太地区加拿大美国 16 13 54 57 9897 Q2Q3Q2Q3Q2Q3Q2Q3Q2Q3Q2Q3Q2Q3 20242024202420242024202420242024202420242024202420242024 拉丁美洲欧洲Africa中东亚太地区加拿大US 74 8989 99 57 70 53 150 258 268 144 145 485 486 QoQ钻机计数 40 171 385666 105 162 注释说明 天然气油 资料来源：贝克休斯，2023年9月30日注：2024年每月平均钻机数量考虑2024年1月至 9月平均值。 钻机数量指标显示了全球活跃钻机平均数量。该指标被视为石油和天然气sector油产量先行指标，因此受到密切关注。 Definitions8 同比：同比。QoQ：季度环比。 企业价值息税折旧及摊销前利润 石油和天然气分部门平均值LTMFY23 综合专业 LTM中间值 国家石油公司全球独立 区域独立 油田服务 中游石油和天然气 LTMFY23 聚焦：油田服务LTMFY23 LTM FY23 LTM中间值 帕特森UTI能源公司 ProPetro控股公司韦瑟福德国际有限公司 哈里伯顿公司 NOVInc ChampionX公司 斯伦贝谢有限公司 精炼与营销 贝克休斯公司 气体专