铜：美元承压，价格获支撑

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：
  • 美国总统特朗普呼吁美联储降息，中长期资金入市信号明确；力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%投资A股。
  • 智利Codelco与沙特谈判联合投资铜，预计2025年铜产量增加约7万吨至140万吨。
  • 海关数据显示，中国2024年12月精炼铜进口量环比增2.54%、同比增20.56%；铜矿砂及其精矿进口量环比增12.35%、同比升1.72%；废铜进口量环比增25.35%、同比增8.77%。
  • LME批准香港作为铜铝锌铅锡镍铝合金7种金属交割地。
  • 赞比亚2024年铜产量增长12%，主要矿山产量复苏推动经济增长。
  • 力拓集团押注美国亚利桑那州巨型铜矿获批准。

【趋势强度】

• 铜趋势强度：0（中性）。

【期货市场数据】

• 沪铜主力合约：收盘价74,960元/吨，跌幅0.74%；夜盘收盘价75,390元/吨，涨幅0.57%。
• 伦铜3M电子盘：收盘价9,237美元/吨，涨幅0.02%。
• 库存变动：沪铜期货库存减少2,948吨，伦铜期货库存减少1,350吨。
• 价差与现货：沪铜主力合约对LME3M价差为-118.05元/吨，上海铜现货对上海1#再生铜价差为-110元/吨。

【研究结论】

• 美元承压为铜价提供支撑，但基本面数据显示供应端逐步改善，需关注中长期资金入市及主要矿山产量变化。
• 中国进口数据强劲，但需警惕库存累积风险。
• 铜价短期中性，需结合宏观政策及供需变化进一步判断。