德邦能源有色沪金新高伦敦金即将新高时间空间均逢重要节点黄

2025-01-22 未知机构 Andy Yang 杨敏

黄金开启新一轮周期
- 时间维度：1月20日特朗普上任，黄金新周期与特朗普新任期重合。
- 空间维度：黄金价格追平美元所给予的全部内在价值（约2700美元/盎司）。
周期初期关注利率变化
- 黄金核心定价：美元规模和美元利率。新周期初期，美元与黄金价值持平，利率影响将逐步回归。
- 美债收益率变化：9月中旬以来，10年美债收益率先升后降，再因特朗普上台预期回升。
- 利率影响推演：若美债回吐涨幅，利率下滑0.2%，对应金价上涨约10%。
周期整体看好黄金
- 财政赤字影响：特朗普政策将使未来10年基本赤字增加5.8万亿美元。
- 超发货币推高金价：模型推测每1万亿美元超发或拉动金价约200美元/盎司。
推荐标的
- 紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、盛达资源、恒邦股份。

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