2024年末,中国人口为140828万人,城镇人口为94350万人,城镇化率为67.00%。出生人口为954万人,较2023年增加52万人,首次自2017年以来回升,但育龄妇女减少将影响未来出生人口;死亡人口为1093万人,较2023年减少17万人,人口总量降幅收窄。16-59岁劳动年龄人口为85798万人,占比60.9%,劳动力资源依然丰富;60岁及以上人口为31031万人,占比22.0%,其中65岁及以上人口为22023万人,占比15.6%,老龄化程度加深但结构相对年轻。城镇化水平稳步提高,城镇人口增加1083万人,但增速放缓至0.84个百分点,预计未来城镇化率仍会提高但增速持续放缓。投资建议:关注消费受出生人口减少的影响、养老产业机遇及房地产业承压。风险提示:疫情、地缘政治及美国经济衰退超预期。