生猪：节前单边风险扩大，关注5-9反套

【基本面跟踪】
节前生猪供应进入集中抛售阶段，价格高点或已现。2-3月现货存在主动累库预期，届时利空5月合约，且2025年集团计划增量较大，建议继续空配5月合约，锚定现金成本。

【市场逻辑】
近期仔猪价格快速上涨，叠加豆粕、玉米反弹，导致8-9月外购仔猪完全成本上移至14500元/吨以上。宏观情绪略有转向，9月合约多配机会出现，需注意止盈止损。短期LH2505合约支撑位12000元/吨，压力位13500元/吨。

【关键数据】

• 河南现货：生猪2503元/吨，2505元/吨，2507元/吨
• 四川现货：生猪2503元/吨，2505元/吨，2507元/吨
• 广东现货：生猪2503元/吨，2505元/吨，2507元/吨
• 成交量较前日：生猪2503手（-653），2505手（1042），2507手（230）
• 基差：生猪2503基差2740-3252元/吨，2505基差2740-2952元/吨，2507基差2340-2950元/吨
• 价差：生猪3-5价差30-4000元/吨，5-7价差数据同比，期货价格同比12980-13380元/吨，现货价格同比15720-20015元/吨

【研究结论】
短期空配5月合约，关注9月合约多配机会。注意止盈止损，短期LH2505合约支撑位12000元/吨，压力位13500元/吨。