国债期货：流动性宽松预期再升温，收益率曲线下行走平

国债期货市场表现
1月21日，国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.48%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。量价因子看多，基本面因子看空。近20日累加收益为0.24%，近60日为1.48%，近120日为1.72%，近240日为3.65%。

市场及资金面

• A股三大指数涨跌不一，成交额12176亿元，较上日放量213亿元，超3200只个股飘绿。
• 资金方面，隔夜shibor报1.7790%，下跌5.60基点；7天shibor报1.9060%，下跌10.70基点；14天shibor报2.6310%，下跌5.30基点；1月shibor报1.7020%，上涨0.95基点；3月shibor报1.6935%，上涨0.65基点。
• 银行间质押式回购成交20亿元，隔夜利率上涨20bp至1.70%，7天利率下跌14bp至2.00%，14天利率下跌2bp至2.60%。

现券及收益率曲线

• 国债收益率曲线下移0.78-3.00BP，2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别降至1.27%、1.42%、1.65%和1.89%。
• 信用债收益率曲线涨跌不一，AAA级中短期票据6M、1Y、3Y期收益率分别上行至1.88%。

持仓变化

• 分机构类型净多头持仓：私募减少4.18%（日度），增加5.65%（周度）；外资增加0.65%（日度），增加14.48%（周度）；理财子减少0.85%（日度），增加13.93%（周度）。

宏观及行业新闻
央行进行2560亿元14天期逆回购操作，中标利率1.65%，实现净投放2010亿元。

趋势强度
国债期货趋势强度为0（中性）。