豆粕期价震荡走强 棕榈油价格或震荡运行

豆粕期价震荡走强

• 核心观点：豆粕期价震荡走强，主要受国内大豆和豆粕库存下降、去库节奏加快以及预期2-3月份大豆到港量下滑的支撑。
• 关键数据：
  • 豆粕期货主力合约收涨1.81%至2812.0元，持仓量减少31493手至2278067手。
  • 华南豆粕现货涨30至3030元/吨，菜粕05合约涨34至2467元/吨，广西菜粕现货涨10至2310元/吨。
  • 巴西大豆收割进度延迟，截至1月20日当周，主要油厂大豆库存减少83.09万吨至521.47万吨，豆粕库存减少4.79万吨至55.67万吨。
  • 阿根廷未来两周低于均值降水持续，或维持作物状况。
• 研究结论：豆粕震荡走强，主要驱动因素为国内库存下降和进口量预期下滑。

棕榈油价格或震荡运行

• 核心观点：棕榈油价格或震荡运行，主要受产地棕榈油出口维持弱势、国内菜油库存增加以及年前备货基本结束的影响。
• 关键数据：
  • BMD马棕油主连涨13至4206林吉特/吨，棕榈油05合约涨46至8390元/吨。
  • 中国2024年12月棕榈油进口量环比增长88.54%至31.8万吨。
  • 马来西亚1月1-20日棕榈油出口量减少18.2%至736213吨。
  • 全国重点地区三大油脂库存增加0.52万吨至186.12万吨，其中棕榈油库存减少1.94万吨至48.18万吨。
• 研究结论：棕榈油缺乏持续上行动力，整体或震荡运行。

宏观及关联品种影响

• 宏观方面：特朗普就任美国总统后暂未加征关税，市场乐观情绪提振，美元指数高位收跌，原油价格继续回落。
• 关联品种：豆粕和棕榈油价格受国内外供需关系及宏观因素共同影响。