“打新定期跟踪”系列之二百零三：预估2025年2亿A类账户打新收益率约3.44%

主要观点

• 展望2025年打新收益率：中性假设下，88%入围率下，A类2亿账户打新收益率约3.44%，C类2亿账户打新收益率约2.89%，A类8亿账户打新收益率约1.26%，C类8亿账户打新收益率约1.10%。
• 跟踪近期打新收益率：截至2025/1/17，A类2亿规模账户打新收益率4.04%，C类2亿规模账户打新收益率3.18%。科创板个股上市首日平均涨幅185.29%，创业板个股上市首日平均涨幅374.90%。
• 近期新股打新结果：以A类平均中签率估算，顶格打满时，每只股票可获得的满中收益大多位于0至70万元水平区间内。
• 理论打新收益测算：假设使用网下A类平均中签率、账户参与所有新股打新、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深市且股票满仓、按首次开板日均价卖出、在90%的资金使用效率下，测算不同账户规模下的逐股票网下打新收益及逐月打新收益和打新收益率。

关键数据

• 2024年打新收益率回顾：A类4.10%，C类3.73%。
• 2024年至今打新收益率：A类4.04%，C类3.18%。
• 2025年至今打新收益率：A类0.31%，C类0.26%。
• 近两个月新上市股票募资金额：大部分位于0-10亿元水平区间内，募资金额最高的为国货航（34.95亿元）。
• 近两个月新上市股票首次开板涨跌幅：大部分位于0%-300%水平区间内，首次涨跌幅最高的为红四方（948.69%）。

研究结论

• 2025年打新收益率预计将维持相对稳定的状态，A类账户收益率高于C类账户。
• 不同规模账户的打新收益存在差异，规模越大，收益率越高。
• 科创板和创业板新股上市首日平均涨幅较高，打新收益较好。
• 打新存在风险，新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。