工业硅周报：空头氛围减弱，工业硅低位反弹

2025-01-20 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货葛大师

市场反弹原因：工业硅上周低位反弹，主要因盘面空头氛围减弱，北方硅企低负荷运行导致供给端收缩。新疆地区开工率维持在6成下方，四川和云南开工率低位运行，供给偏紧格局持续。
需求侧分析：多晶硅企业挺价意愿强，但下游节前备货完毕，成交有限；硅片节前成交低迷，价格僵持但库存压力缓解；光伏电池海外需求有支撑，供应收紧；组件企业以销定产为主，开工率下滑，部分关停产销提前放假，1月产量回落。
供需格局：工业硅节前供需走向弱平衡，社会库存维持53.9万吨，市场情绪修复。
宏观环境：中国四季度GDP增速保持稳健，全年“保5”目标基本完成，市场空头力量减弱。

价格：工业硅主力合约价格从11260元/吨降至10765元/吨，跌幅4.40%；各牌号现货价格均有所下降。
产量：工业硅周度产量降至6.6万吨，环比下降3.7%，同比下降12.8%。新疆地区产量27700吨，开工率57%；云南地区产量11095吨，开工率82%；四川地区产量2757吨，开工率32.7%。
库存：工业硅全国社会库存维持53.9万吨，环比持平；广期所仓单库存增至59767手，合计29.8万吨。