平安策略产业洞察系列报告一科技产业合作与竞争上总量指标对比与市场行情剖析20250116

报告深入分析了2025年中美科技产业的合作与竞争态势，从总量视角对比了两国在科技产业政策、份额、产业链地位、研发及资本市场支持等方面的差异。

核心观点与关键数据：

1. 政策对比：两国自2019年以来均加码科技产业政策，但侧重点不同。中国聚焦新质生产力、现代化产业体系及产业链安全，美国则采取技术打压和本土化策略，重视前沿技术创新。
2. 产业份额：中国科技制造业份额已超美国（2023年达34%），美国在科技服务业领先（全球份额39.7%）。中国在电力设备、汽车等领域占优，美国则在航空航天、医疗器械等领域领先。
3. 全球价值链：中国更偏向产业链下游（生产制造），美国主导上游（研发创新）。近年来中国提升前向参与度，美国增强后向参与度，反映产业政策发力方向。
4. 研发与专利：中国研发支出规模虽低于美国但差距缩小，科研人才体量增长但仍有差距。专利方面，中国申请量和存量已超美国，尤其在信息技术和新能源领域。
5. 资本市场：中国PEVC投资体量远小于美国（约15%），行业投向从互联网IT向高端制造转型。A股科技市值比重低于美股（近四成 vs 四成至五成），龙头公司培育力度仍较美国偏弱。

研究结论：

• 中美科技产业竞争激烈，中国在制造业和部分领域建立优势，但在服务业、研发和资本支持方面仍需追赶。
• 2025年A股风格或偏向成长，建议关注科技创新（半导体、人工智能等）和制造成长（汽车、电力设备等）两大线索。

A股科技行情特征：

• 多发生在基本面修复、流动性宽松及政策支持的阶段。
• 科技产业趋势向好、景气度提升及底层技术突破是重要驱动因素。
• 海外市场（如美股）对A股科技行情存在映射作用。