2024年半年度业绩预增公告点评：1H24归母净利润高增长，看好公司长期业绩发展

聚合顺（605166.SH）2024年半年度业绩预增公告点评

主要业绩亮点：

• 归母净利润增长：2024年半年度，公司预计实现归母净利润1.52亿元，同比增长51.70%；扣非后归母净利润1.44亿元，同比增长47.75%。
• 季度增长表现：2024年第二季度，公司预计实现归母净利润0.82亿元，同比增长64.00%，环比增长17.14%；扣非后归母净利润0.80亿元，同比增长66.67%，环比增长25.00%。

行业背景：

• 国内需求回暖：锦纶民用纤维市场在国内需求的推动下呈现强劲增长态势，2024年1-5月，锦纶纤维表观消费量累计实现119万吨，同比增长19.11%。
• 产品竞争力增强：公司产能将在未来几年逐步扩大，通过推进杭州二期、淄博一期和滕州二期的尼龙6/共聚尼龙、尼龙66项目，预计产能将大幅提升，增强公司在市场上的竞争力。

新产品战略：

• 尼龙66布局：公司计划在淄博基地建设8万吨尼龙66切片产品生产线，利用与中国天辰的合作优势，深化尼龙66上下游产业链合作，为公司开辟新的成长空间。

投资建议与估值：

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为2.80、3.85、4.82亿元，对应动态PE分别为12X、9X、7X。
• 评级维持：基于公司良好的业绩增长预期和新产品的布局，维持“推荐”评级。

风险提示：

• 行业竞争加剧：未来市场竞争可能更加激烈。
• 原材料价格波动：原材料价格的不确定性可能影响盈利能力。
• 项目实施风险：项目实施可能存在不如预期的情况。