油脂：增仓下行 郑菜油领跌油脂

油脂板块

• 市场表现：周四油脂期货扩大跌幅，连棕油、郑菜油纷纷跌破区间下限。国际油脂走低对国内油脂形成打压。
• 关键数据：
  • 郑菜油2505下跌4.37%，收8498元/吨。
  • 现货价格：江苏豆油8160-8260元/吨（下跌70元/吨），广东棕榈油9700-9800元/吨（下跌200元/吨），江苏菜油8660-8760元/吨（下跌300元/吨）。
  • BMD毛棕榈油期货下跌，马来西亚1月1-15日棕榈油出口量环比减少15.5%至23.7%。
  • 美国农业部发布玉米、大豆和高粱的指导方针，油菜籽可能未被纳入，对国际菜籽油冲击明显。
• 研究结论：美豆油涨势减弱，高位调整行情或将到来。国内油脂受国际油脂走低打压，连棕油、郑菜油增仓下行，市场抛压力度明显。短期仍以底部区间震荡对待，短线操作为宜。

氧化铝板块

• 市场表现：氧化铝延续下跌，主力合约收3703元/吨，下跌3.74%，增仓5000余手。
• 关键数据：
  • 现货价格：氧化铝5131.5元/吨（下跌67.5元/吨）。
  • 社会库存：周度库存374.9万吨，连续累库两周。
• 研究结论：看空情绪影响下，氧化铝期货价格承压较大。期价超跌成本线后或出现反弹动力，谨慎追空，注意控制风险。

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