受两新政策刺激下 碳酸锂短期或有较强支撑

行情回顾

1月14日，SMM电池级碳酸锂指数价格上涨至76248元/吨，环比上涨389元/吨；电池级碳酸锂均价为7.635万元/吨，工业级碳酸锂均价为7.315万元/吨，环比分别上涨400元/吨和450元/吨。期货市场方面，主力合约LC2505收盘价达78240元/吨，较前一交易日上涨1060元/吨（1.37%）。

多空因素

1. 电动自行车国标落地：新国标《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）于2025年9月1日实施，旧标准（GB 17761—2018）将被替代。新标准提升产品安全性，并放宽铅酸电池重量限制，对铅酸电池电动车有利。但锂电池电动自行车市场受影响有限，因目前锂电池占比较小，且随着碳酸锂价格下行，锂电池渗透率呈上升趋势。国家标准委也推行锂电池安全技术规范，以提升产业质量。

供需分析

• 供应端：部分锂盐厂存在春节检修计划，预计产量可能下滑。
• 需求端：下游材料厂订单存在减量预期，整体供需较为平衡。
• 库存：上游锂盐厂库存水平较低，出货压力较小，挺价意愿较强；下游材料厂备库多以与贸易商进行为主，但多数企业备库完成，现货市场成交清淡。

政策影响

• “两新”政策：2025年将加力扩围实施“两新”政策，提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准，并将手机等数码产品纳入补贴范围。预计政策刺激下，电动汽车及电子产品消费需求将得到提振，对碳酸锂价格形成支撑。

观点总结

当前支撑碳酸锂价格的主要因素是宏观政策刺激下的下游市场需求旺盛，尤其是储能市场预计2025年仍将保持旺盛。但结合供过于求的格局和库存现状，短期内下游需求难以向上传导提振价格。供需方面整体平衡，上游库存低、出货压力小，下游备库完成但成交清淡。政策方面，“两新”政策对电动汽车消费带动作用显著，预计将提振需求，对碳酸锂价格形成支撑。