公司2024年经营表现
- 行业整体压力较大，公司克服困难，超越行业平均增速，完成年初目标，整体符合预期。
- CHC业务持续丰富品牌矩阵，感冒、胃药、皮肤、肝胆等品类表现较好。
- 处方药业务持续丰富产品线，着重产品价值发掘与竞争力提升。
- 配方颗粒业务实现恢复性增长。
院外零售市场及感冒品类表现
- 公司感冒品类保持较好增长，主要依靠品牌和渠道优势，受院外零售市场变化影响较小。
- 感冒品类渠道库存正常，一般在2.5个月左右水平。
- 公司推动了两轮扩产，郴州华南区生产制造中心产能逐步释放，枣庄生产基地改造进一步缓解产能压力。
价格策略与品牌投入
- 公司注重以消费者为中心，OTC核心产品单价偏低，会适度提价以覆盖成本上涨，但会考虑患者接受程度。
- 公司持续进行产品升级，打造专业品牌，推出更好体验的品种。
- 公司长期以来坚持品牌投入，保持相对稳定的品牌投入力度，并调整投放策略和渠道选择。
大健康与康复慢病管理战略
- 大健康策略无大变化，重点围绕女性、中老年、年轻时尚人群，打造不同产品，丰富产品线。
- 康复慢病管理方面，华润圣火股权转让完成，昆药集团聚焦三七产业链和老龄健康，打造“777理洫王”和“777络泰”等系列产品。
代理业务与合作进展
- 代理易善复表现良好，零售和处方药渠道均保持较快增长。
- 与史达德合作开拓感冒呼吸市场，表现符合预期。
- 与华润生物合作瑞通立产品，获批新适应症用于急性缺血性卒中治疗。
- 与MNC合作快速补充产品，商业推广能力加强。
CHC业务未来战略布局
- 希望做到全域布局，全面领先，稳固呼吸、胃药、皮肤品类基本盘。
- 围绕大品种-大品牌-大品类的思路进行品类规划和产品打造。
- 关注CHC领域新的业务发展机会，以及品牌和技术的变化。
处方药与配方颗粒业务
- 注射剂品种营收占比低，追求稳定发展。
- 配方颗粒业务在集采后销量和市占率均有增长，预计2025年继续增长。
- 公司将聚焦优化销售模式，提升盈利能力，利用试点企业优势保持领先地位。
天士力并购后续时间规划
- 公司积极推进并购交易各项工作，尽职调查、审计等工作正在进行中。
- 预计2025年1季度完成交易。
- 华润三九将赋能天士力提升研发创新能力，天士力将赋能华润三九提升运营效率。
公司未来展望
- CHC毛利率基本稳定，处方药受政策及产品结构影响有一定波动。
- 长期来看，公司毛利率水平趋于稳定并有一定提升空间。
- 昆药集团聚焦“银发健康产业的引领者”愿景，业务逐年向好，长期看好其发展。
- 昆药商业流通业务同业竞争问题已承诺在5年内解决，目前正在夯实业务基础。
- 公司坚持股东利益导向，现金分红比率稳步提升，将落实“质量回报双提升”行动方案。
- 未来将继续关注行业优质资源整合机会，推进天士力项目进展，加大创新药领域投资。
- 未来将根据科改要求，争取适时推出二期激励计划。
