策略快评报告：证监会严监管稳步落地

策略研究|策略快评报告 证监会严监管稳步落地 ——策略快评报告 2024年05月16日 策略研 究 策略快评报 告 证券研究报 告 投资要点： 证监会发布实施《监管规则适用指引—发行类第10号》：在5月15日全国投资者保护宣传日，证监会发布《监管规则适用指引—发行类第10号》，即日起实施。指引主要内容包括：（1）要求发行人在招股说明书刊登致投资者的声明，说清上市目的、建立现代企业制度以及融资必要性等 基本情况，督促发行人牢固树立正确“上市观”。（2）明确“关键少数”可以就出现上市后业绩大幅下滑的情形作出延长股份锁定期的承诺，强化“关键少数”与投资者共担风险的意识。（3）完善上市后分红政策的信息披露规则，以利于投资者形成稳定的回报预期。（4）强化未盈利企业相关信息披露，要求其披露预计实现盈利情况等前瞻性信息，向投资者充分揭示未来发展前景，便于投资者作出决策。此次指引强化企业上市行为约束，将对拟上市公司的招股说明书增加要求。整体看，体现证监会继续践行保护中小投资者合法权益的职责，压紧压实发行监管全链条各方责任，从源头上提高上市公司质量。有助于投资者更全面地了解公司的经营状况和发展方向，同时更准确地评估风险，形成稳定的回报预期。 证监会发布2023年执法情况综述，明确2024年执法工作重点：5月15日，证监会发布《长牙带刺”“严监严管”证监会持续加大证券期货违法行为打击力度——中国证监会2023年执法情况综述》。文中证监会回顾了2023年执法工作的四项重点成效，并明确了2024年执法工作重点思路。同日，证监会主席吴清强调加快构建资本市场防假打假综合惩防体系，进一步提升行政刑事衔接效率。2024年证监会执法重点为：一是强化线索发现。加大科技监管应用。二是严查重大案件。三是提升执法效能。四是持续深化合作。�是注重惩防并举。 今年以来，证监会多次查处违规减持、操纵市场、内幕交易等违法行为，形成高压严管态势。其次，强化对于中介机构的责任追责，实现“全面监管，不留死角”。同时，证券监管部门与其它执法机构的联动性趋于紧密，立体化追责机制正在逐步形成。这些举措有利于保护投资者权利，增强投资者对证券市场的信心，进而提高证券市场活力，更好发挥资本市场市场的功能。预计证监会对重点领域执法力度将持续加强，对“关键少数”违规惩处力度将加大。 证监会制定发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》， 分析师:宫慧菁 执业证书编号：S0270524010001 电话：020-32255208 邮箱：gonghj@wlzq.com.cn 相关研究 一季度A股盈利能力下滑，行业间表现分化A股小幅上涨，关注业绩改善、景气度回升板块 A股盈利能力仍待修复 证券研究报告|策略报告 加强高频交易监管：证监会制定发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，自今年10月8日起正式实施。其中提出，加强高频交易监管；明确程序化交易“先报告、后交易”的要求；明确交易监测和风险防控要求；明确北向程序化交易按照内外资一致的原则，纳入报告管理，执行交易监控标准。此次新规是对证券市场程序化交易监管作出全方位、系统性规定，是强化市场交易行为监管的重要举措。 风险因素：政策效果未如预期；市场环境发生重大变化；投资者情绪波动。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共3页 证券研究报告|策略报告 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 风险提示 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资 的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观 地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责条款 万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项 业务的全国性综合类证券公司。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写，本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性，也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。未经我方许可而引用、刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担，我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心 深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场 万联证券研究所www.wlzq.cn第3页共3页