软商品日报：原糖市场低位反弹，郑糖短线观望

白糖市场

• 产销情况：截至2024年12月底，全国累计产糖440万吨，同比增加121万吨；累计销糖250万吨，同比增加80万吨，产销进度明显快于去年同期。
• 天气影响：广西、广东等主要甘蔗产区冬春季节降水量偏少，农业干旱范围扩大，可能影响甘蔗生长，需密切关注天气变化。
• 市场供应：新糖集中上市，市场供应充足，春节备货即将结束，国内市场呈现弱势震荡。
• 国际糖价：巴西降雨改善甘蔗生长前景，印度和泰国处于产糖高峰期，全球食糖供给趋于宽松，国际糖价表现偏弱。
• 郑糖走势：短线观望。

棉花市场

• 产量预测：2024/25年度棉花播种面积预计为2838.3千公顷，较上年增加1.8%；单位面积产量预计为每公顷2171.6公斤，较上年增长7.8%；总产量预计为616.4万吨，较上年上升9.7%。
• 库存情况：期末库存调整至831万吨。
• 市场动态：春节前，纺织企业刚需补库需求推动皮棉加工和销售进度加快。
• 郑棉走势：短期观望。

关键数据

• 外盘报价：美白糖下跌1.77%，美棉花上涨10.97%。
• 现货价格：白糖（南宁）上涨0.17%，白糖（昆明）持平，棉花指数持平，棉花（新疆）上涨0.35%。
• 价差：SR01-05价差缩小13.64%，CF01-05价差扩大200%。
• 基差：白糖01基差扩大69.64%，棉花01基差扩大6.25%。
• 进口价格：棉花cotlookA持平。
• 仓单：白糖仓单增加0.58%，棉花仓单增加10.49%。

研究结论

• 白糖：短期市场供应充足，受天气和春节备货结束影响，呈现弱势震荡，建议短线观望。
• 棉花：产量预测上调，短期受纺织企业补库需求推动，建议短期观望。