01行情回顾：上周
地缘紧张局势持续，特朗普上台临近，市场避险情绪主导，美白银价格反弹，周度涨幅4%，报收31.3美元/盎司，关注下方支撑位30，上方压力位32.5；美黄金价格反弹，周内上涨2.4%，报收2717美元/盎司，关注上方压力位2760，下方支撑位2650。
02周度观点
美国12月非农就业数据超预期，失业率低于预期，12月ADP就业数据不及预期，地缘局势紧张和特朗普上台临近带动避险需求升温，贵金属价格反弹。美联储降息被认为是前置性降息，鲍威尔表示美联储不希望劳动力市场进一步降温，政策立场转为通胀与就业并重。欧央行12月议息会议如期降息，下调了对欧元区经济前景的预期，拉加德称经济增长的风险加大。市场预计美联储明年降息次数较上次预期减半，鹰派降息指引之下，以及经济软着陆预期背景下，美联储后续降息幅度较难边际加大，预计近期贵金属价格处于震荡调整状态。消息面建议关注周三公布的美国12月CPI同比数据。
◆库存：
⚫黄金方面，本周comex库存增加14,417.14千克至696,851.76千克，上期所库存较上周持平于15,147千克；
⚫白银方面，本周comex库存增加169,214.18千克至10,091,483.77千克，上期所库存减少101,917千克至1,314,508千克。
◆持仓（12月31日）：
⚫本周黄金CFTC投机基金净多持仓为245,562手，较上周增加2,181手；
⚫本周白银CFTC投机基金净多持仓为32,801手，较上周减少2,436手。
◆策略建议：建议持区间操作思路，参考沪金02合约运行区间612-645，沪银02合约运行区间7300-8000。
04当周重要经济数据
⚫12月美国新增非农就业25.6万，前值21.2万，预期16.5万，失业率下降0.1个百分点至4.1%；12月美国私营部门平均时薪环比增长0.3%，同比增长3.9%。
⚫12月美国ADP就业人数增加12.2万人，低于预期的14万人，亦低于前值的14.6万人。
05当周重要宏观事件和政策
⚫美联储会议记录显示，官员们讨论了特朗普当选后的通胀担忧，暗示其政策可能减缓经济增长并提高失业率；美联储暂停降息的论据增强。
⚫欧央行12月议息会议降息，拉加德称经济增长风险加大。
08本周关注重点
⚫关注周三公布的美国12月CPI同比数据。
