电力设备行业定期报告：用海管理新政出台，海风建设逐步理顺

锂电

• 行业动态

  • 思摩尔国际发布修订股权激励计划，目标市值分别为3000亿、4000亿和5000亿港元。
  • 工信部提出2026年和2027年新能源汽车积分比例要求分别提升至48%和58%。
  • 北京市《自动驾驶汽车条例》将于2025年4月1日施行。
  • 财政部要求对于路线相对固定、主要在城区行驶的公务用车，原则上100%采购新能源汽车。

• 公司业绩

  • 宁德时代、亿纬锂能等公司业绩表现良好，预计2025年供需拐点将出现。

储能

• 政策及事件
  • 2025年1月代理购电价：4区域峰谷价差超过1元/kWh，新增两地暂停执行尖峰电价。
  • 湖南调整电价：午间3小时谷段，低谷下浮比例减少，增加线损及系统运行费用。
  • 大储板块，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放。
  • 户储板块，欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，进一步强化市场信心。

电力设备

• 行业动态
  • 西开电气完成宁夏—湖南±800千伏特高压工程总体安装工作的90%。
  • 川渝1000千伏特高压交流工程正式投运。
  • 配网重点关注南网份额较高和边际提升较快标的：四方股份、三星医疗、东方电子。
  • 出海重点关注：三星医疗、神马电力、金盘科技、明阳电气等。

光伏

• 行业动态
  • 光伏装机预期平稳增长。
  • 供给侧改革逐步落地+行业自律减产+产能逐步出清，板块经营拐点有望加速到来。
  • 推荐关注福斯特、福莱特、聚和材料、中信博、钧达股份等光伏龙头。
  • 积极关注主材龙头：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、通威股份、横店东磁等。

风电

• 行业动态
  • 海外海风项目如SouthCoastWind、AO62个浮式项目招标等，海风需求高景气。
  • 国内海风重点项目如江苏2.65GW项目有明显进展，第二轮7.65GW竞配启动。
  • 建议重点关注海缆龙头中天科技、东方电缆、起帆电缆等。
  • 塔筒单桩龙头大金重工、海力风电、天顺风能、润邦股份、泰胜风能、天能重工等。
  • 整机龙头明阳智能、运达股份、金风科技、三一重能等。
  • 分析建议关注广大特材、威力传动、金雷股份、日月股份等。