供应
- 广西：截至12月底，74家糖厂开榨，同比持平；累计入榨甘蔗2148.18万吨，同比增加599.63万吨；产混合糖275.14万吨，同比增加89.5万吨；混合产糖率12.81%，同比提高0.82个百分点。12月单月产糖223.9万吨，同比增加45.64万吨（利空）。工业库存111.92万吨，同比增加40.82万吨（利空）。
- 云南：截至12月底，31家糖厂开榨，同比增加4家；累计入榨甘蔗281.35万吨，同比增加122.93万吨；产糖32.69万吨，同比增加14.8万吨；产糖率11.62%，同比提高0.32个百分点。累计销售新糖26.71万吨，销糖率81.70%，同比提高16.31个百分点（利多）。
进口
- 数据：2024年11月进口食糖53万吨，同比增加9.23万吨；1-11月累计进口396.17万吨，同比增加48.59万吨。截11月底，累计进口106.69万吨，同比减少29.57万吨（利空）。11月进口糖浆、白砂糖预混粉22.04万吨，同比增加9.07万吨，增幅69.84%（利空）。
- 政策：2025年1月1日起，2106项下糖浆及预拌粉关税上调至20%（利多），但1702项下关税仍为30%（利空）。
需求
- 广西：累计销糖163.22万吨，同比增加48.68万吨；产销率59.32%，同比下降2.38个百分点。12月单月销糖134.72万吨，同比增加26.22万吨（利多）。
- 云南：累计销售新糖26.71万吨，销糖率81.70%，同比提高16.31个百分点（利多）。
库存
- 广西：工业库存111.92万吨，同比增加40.82万吨（利空）。
- 全国：工业库存5.98万吨，同比减少0.21万吨（利多）。
国际市场
- 巴西：11月下半月甘蔗入榨量2035万吨，同比减少15.2%；产糖量108.4万吨，同比减少23.06%（利多）。2024年出口糖和糖蜜3823.8万吨，同比增加9.01%（利多）。港口等待装运食糖数量环比减少8.34%（利多）。
- 印度：截至12月底，入榨甘蔗10956.5万吨，同比减少10.92%；产糖951万吨，同比减少15.69%（利多）。预计2024/25榨季消费总量低于上一榨季，约为2800万吨（利多）。政府可能提高食糖最低销售价至35.5卢比/公斤（利多）。
- 泰国：截至1月7日，入榨甘蔗2274.33万吨，同比增加11.69%；产糖量为209.82万吨，同比增加17.28%（利空）。
市场解析
- 国内食糖供应增加，抑制糖价；国际市场价格下跌，受巴西供应高于预期及印度可能重新出口影响。
- 泰国糖浆及预拌粉进口政策暂停，短期封闭进口，长期仍可能放开，对国内影响有限。
盘面解读
- 糖价跌破60日均线，短期承压压力较大，关注60日均线的持续压力。
市场关注
- 国内新糖压榨及库存变化；泰国糖安全问题；巴西新榨季影响；印度出口政策变化；巴西雷亚尔波动；美国降息影响。
