上游锂矿方面,进入淡季,锂辉石进口下行,锂辉石和锂云母精矿价格平稳。非洲锂矿运价走弱,南非和尼日利亚的集装箱和散装运输成本均下降。碳酸锂供给方面,四川产量超预期,淡季不淡,净进口量持稳,11月阿根廷碳酸锂进口超预期上涨,出口低位震荡。需求方面,终端备货淡季不淡,表观消费、锂电开工率、新能源车销售及同比均处于高位且上涨,中国乘用车电动化率高位持稳。中游锂电池方面,正极材料产量分化,磷酸铁锂淡季不淡,锂电池和三元材料产量高位,磷酸铁锂产量高位上升。终端新能源汽车销量淡季不淡,渗透率持续增长。碳酸锂库存方面,总库存高位,但去化明显,上游库存高位平稳,下游库存高位增长。成本方面,锂盐成本低位反弹,生产利润下行。期货市场方面,基差走强,期限结构不稳定,仓单集中注销后增长,交割库仓单注册增长创新高。关注点包括:锂辉石进口高位下降、碳酸锂仓单总数量为54366手、基差走强期限结构不稳定、价差波动较小和较大合约的标准差等。