基本面利好指引有限 工业硅期现库存仍在攀升

一、行情回顾与展望 工业硅期货价格震荡运行，Si2502收盘价10580元/吨，跌幅2.12%，成交量160900手，持仓量114596手，净增1241手。现货价格继续小幅下跌，四川553价格11000元/吨，云南11150元/吨；421#四川价格12200元/吨，云南价格11850元/吨，内蒙古价格11800元/吨，新疆价格11900元/吨。 后市展望：基本面上，12月以来供需均减少，月度测算差额减小，但期现库存攀升，利好指引有限。西南产区季节性减产和北方环保检查带动周度产量下降至7.1万吨，多晶硅12月产量9.85万吨，有机硅需求约12万吨，出口和铝合金料平稳。工业硅周度期现库存总量超60万吨，仓单总量28万余吨。基本面无实质性改善，盘面贴水现货但未见有效去库，资金空头预期一致，预计1月逐步探底支撑。

二、行情要闻 1月7日，广期所工业硅仓单增477手至56570手。12月27日，合盛硅业昭通40万吨工业硅项目点火投产。12月30日，兴发集团同意投资14.95亿元建10万吨/年工业硅项目，分两期建设，预计2026年上半年投产。

关联品种：工业硅所属公司为建信期货。