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机械行业周报：轨交装备景气持续，11月叉车销量稳增

机械设备 2025-01-08 上海证券 Zt

行情回顾：中信机械行业周下跌8.12%，表现中下游，细分板块中工程机械跌幅最小（3.43%），仪器仪表跌幅最大（10.24%）。
核心观点：
- 铁路投资延续高增：2024年铁路固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%；2025年计划基建投资5900亿元，预计总投资8000亿元左右，看好铁路装备需求。
- 轨交装备景气持续：2024年动车组招标量创5年新高（245组），高级修需求持续放量（五级修509组，四级修268组）。
- 工程机械市场改善：叉车11月销量同比增长5%，内销降幅收窄，制造业PMI和仓储物流指数仍处景气区间，支撑内需复苏。
投资建议：
- 工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械等。
- 通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、纽威股份）、刀具（华锐精密、欧科亿）等。
- 人形机器人：总成（拓普集团、三花智控）、传感器（汉威科技、东华测试）、减速器（绿的谐波、双环传动）等。
- 其他板块：3C（创世纪、博众精工）、船舶（中国船舶、中国重工）、核电（中核科技）、半导体设备（北方华创、中微公司）等。
风险提示：宏观经济下行、下游需求不及预期、原材料价格波动等。
高频数据：
- 工程机械：PMI 50.1%，制造业固定资产投资同比增长9.3%，叉车销量同比增长5.1%，挖掘机销量同比增长17.9%。
- 自动化设备：工业机器人产量同比增长47.4%，电梯产量同比下降4.5%，金属切削机床产量同比增长11.1%。
- 锂电设备：新能源汽车销量同比增长47.4%，动力电池装车量同比增长49.7%。
- 半导体设备：全球半导体销售额同比增长22.1%，中国半导体销售额同比增长17.1%。
- 光伏设备：硅料、硅片、电池片、组件价格环比持平。
原材料价格及汇率：LME铜价环比下降，铝价环比下降；钢材价格指数环比下降；美元对人民币汇率环比上升。
行业要闻及公告：
- 利扬芯片筹划收购国芯微100%股权。
- 中国中车签订合计约693.5亿元合同，涉及动车组销售、高级修、城市轨道车辆等。