甲醇供应有增加趋势 企业仍有排库需求

行情复盘

1月6日，甲醇期货主力合约收跌3.43%至2591.0元。持仓量变化：1月6日收盘，甲醇期货持仓量减少81887手至831577手。

市场动态

• 周末至今贸易商转单价格持续走低，加之今日期货盘面走弱，导致市场交投氛围偏弱，部分企业让利出货，但买盘采买心态不佳，整体成交一般。
• 随着春节临近，中上游企业存出货需求，但目前下游库存仍旧高位，备货积极性一般。
• 品种总持仓1070160手，减少83258手。仓单6942张，增加3000张。

基本面分析

• 近期动力煤市场在供给收缩和需求改善支撑下出现持续性小幅反弹，市场悲观情绪逐渐缓解。后期利多因素包括冷空气影响下电煤日耗提升和供给收缩预期。
• 内地供应增加趋势：中海化学60装置恢复，中石化川维77、中原大化50、广安玖源50、重庆卡贝乐85装置重启计划。广西华谊一期预计恢复，醋酸需求或增加。
• 传统需求偏弱：华东甲醇制烯烃行业亏损明显，浙江兴兴MTO装置预期内停车，对甲醇需求减少。
• 港口库存变化：内地与港口套利窗口打开，内地货源占据港口，港口表虚较弱，外轮抵港减少，过去一周港口库存继续去化，后期预计库存将有所累积。

多空逻辑

• 多头主流逻辑：部分传统需求增加。
• 空头主流逻辑：企业仍有排库需求，港口预期累库。

总结

• 观点：震荡偏弱