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申万轻工001206依依股份宠物尿垫最终被排除在关税清单外

2025-01-06未知机构D***
申万轻工001206依依股份宠物尿垫最终被排除在关税清单外

【申万轻工】001206依依股份:宠物尿垫最终被排除在关税清单外 ①上一轮贸易战中,宠物尿垫最终被排除在关税清单外,贸易风险小,此外公司柬埔寨基地预计在25Q2投产,行业内率先实现产能出海! ②宠物尿垫成长赛道 新老客户共同发力,收入延续高增;海外基地即将投产,率先完成产能出海! 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japel等持续增长,标杆 【申万轻工】001206依依股份:宠物尿垫最终被排除在关税清单外 ①上一轮贸易战中,宠物尿垫最终被排除在关税清单外,贸易风险小,此外公司柬埔寨基地预计在25Q2投产,行业内率先实现产能出海! ②宠物尿垫成长赛道 新老客户共同发力,收入延续高增;海外基地即将投产,率先完成产能出海! 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japel等持续增长,标杆示范作用下ft姆、Costco等优质新客户快速放量,后续仍有大客户开拓预期。 ③24Q1-3、24Q3收入同比增长33%、41%,24Q4-25Q1订单延续高增;库存周期后交付效率要求提升,叠加领先研发制造能力、生产规模效应,Q3收入增速远超行业14%的出口增速,验证集中度提升趋势。 ④原材料价格低位,叠加产能利用率提升、生产制造效率优化,毛利率持续改善;24Q4以来人民币快速贬值,汇兑收益有望增厚。 ⑤预计24、25年归母净利润2.06、2.46亿元,对应PE16、13X。