甲醇产业链周报：下游装置停车预期兑现，甲醇震荡回落

现货市场

• 基差价差：本周甲醇基差报价震荡走弱，华东港口05+45元/吨，1月下纸货05+80元/吨。
• 产业链利润：供应减量预期存在，但下游MTO装置停车可能导致需求减量，盘面震荡回落。
• 行情预期：短期震荡回落，前期多单建议减持或离场。

甲醇现货市场情况

• 基差报价：本周震荡走弱，沿海及内地基差均震荡。
• 区域间价差：华东与内陆价差震荡。
• 近远月价差：暂时无机会。
• PP-3MA价差：震荡走弱，建议考虑做多PP空MA策略。

产业链利润及开工情况

• 生产装置检修：检修装置较少，开工率维持在高位，国产量偏高。
• 新装置情况：无明确信息。
• 下游开工：二甲醚、甲醛开工率震荡，西北MTO开工率高位震荡，MTO综合利润走弱，关注MTO装置停车情况。

产业链库存

• 港口库存：华东港口继续去库，伊朗进口减量，预计继续去库。
• 上游库存：略微去库。

后市展望

• 核心观点：甲醇短期震荡回落，供应减量预期与需求减量预期并存。
• 操作建议：短期震荡回落思路，前期多单减持或离场，PP-3MA价差建议少量减持，考虑多PP空MA配置。
• 风险因素：下游烯烃装置停车预期未兑现。