农产品研究跟踪系列报告（141）：政策窗口临近，把握种业与种植机会

核心观点

• 政策窗口临近，把握种业与种植机会。
• 种植链：中央一号文件发布窗口临近，关注转基因变革下的种业成长机会；看好天然橡胶景气上行。
• 生猪养殖：产业杠杆仍较高，整体扩张意愿不足，预计2025年猪价景气有望维持。
• 黄鸡：上游补栏谨慎，供给维持底部，需求有望随宏观修复。
• 白鸡：短期鸡苗供给偏紧，毛鸡价格受供给偏紧及下游需求改善带动，预计震荡修复。中期父母代同比减量且存在结构变化，消费中枢或稳步上移。
• 动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。
• 肉制品：看好双汇发展现金高分红。
• 饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。

关键数据

• 生猪：12月27日生猪价格15.59元/公斤，周度环比-1.63%；7kg仔猪价格368元/头，周度环比-1.09%。
• 白鸡：12月27日，鸡苗价格3.17元/羽，周度环比下跌14.78%；毛鸡价格7.52元/千克，周度环比持平。
• 黄鸡：12月27日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.60/4.20/7.00元，周环比+0.00%/-14.29%/-9.09%。
• 鸡蛋：12月27日，鸡蛋主产区价格4.44元/斤，环比-2.84%，同比上涨37.46%。
• 大豆、豆粕：12月27日大豆现货价为3964元/吨，周度环比持平；豆粕现货价2888元/吨，周度环比+2.63%。
• 玉米：12月27日国内玉米现货价2088元/吨，较上周同期上涨0.10%，较去年同期下降16.85%。
• 白糖：12月27日，国内广西南宁糖现货价为6050元/吨，较上周环比-0.33%。
• 橡胶：12月27日20号标胶现货价为14666元/吨，环比上涨0.47%；全乳胶昆明市价为17050元/吨，环比下跌0.29%。

研究结论

• 中央一号文件发布窗口临近，农业板块或将受益政策催化。
• 生猪、白鸡、黄鸡等行业产能维持低位，看好2025年景气延续。
• 鸡蛋行业供给仍较为充裕，价格或延续弱势表现。
• 大豆、豆粕、玉米等农产品国内供应充裕，中期价格上行承压。
• 橡胶、白糖、棕榈油、棉花、红枣等行业短期价格表现震荡，中期走势仍需关注供需变化和天气等因素。