短期震荡略偏强，关注铁水边际变动。
【策略分析】
短期铁矿石价格预计延续震荡。材端基本面矛盾仍在积累，高炉年检增多，铁水季节性下滑，但钢厂盈利率尚可，预计下滑斜率较小。港口铁矿库存小幅去化，铁矿短期基本面尚可；临近春节，钢厂对铁矿有一定补库需求，叠加人民币贬值压力较大，铁矿石下方仍有支撑。操作上建议区间操作，多矿空焦炭头寸逐渐减仓止盈，关注钢厂补库力度。2505运行区间参考730-820。
【期货行情】
铁矿石主力I2505合约开盘后冲高回落，最终收盘于782元/吨，+5元/吨，涨跌幅+0.64%。成交量25.33万手，持仓39.04万手，+8911手。前二十名多头持仓为251576手，+5134手；前二十名空头持仓为240521手，+4609手，多增空增。
【基本面跟踪】
外矿发运方面，12月23日-12月29日，全球铁矿石发运3479.4万吨，环比增加487.8万吨。澳洲发运量2189.7万吨，环比增加482.3万吨，其中澳洲发往中国的量1799.0万吨，环比增加238.4万吨。巴西发运量748.5万吨，环比减少24.3万吨。中国47港铁矿到港总量2598.3万吨，环比增加321.1万吨；中国45港铁矿到港总量2505.4万吨，环比增加366.9万吨；北方六港铁矿到港总量为1149.2万吨，环比增加270.8万吨。内矿方面，截止12月26日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为38.39万吨和60.85%，环比-1.14万吨/天和-1.8个百分点，减量主要来自华东和华北地区。
基本面上，外矿发运小幅回落，减量主要来自澳洲；到港小幅回落，目前处在中等偏低水平。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，总量压力较大；铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，供应端压力难有实质性缓解。需求端，本期日均铁水延续下滑态势，近期主因高炉年检，预计短期铁水继续回落，但钢厂盈利率尚可，大幅减产动力不强，下滑幅度预计较小；钢厂对原料节前补库需求仍有支撑。库存端，库存向下游钢厂转移，港口库存高位小幅去化，中长期角度高库存仍限制矿价上方空间。
