电子行业周度点评：AI产业持续发酵，建议关注AI硬件相关企业

行情回顾

申万电子指数在报告期内上涨1.0%，位列申万一级行业第2。三级行业涨跌互现，数字芯片设计板块涨幅最大（+9.3%），半导体材料板块涨幅最小（-6.1%）。个股涨跌幅中位数为-3.4%，申万电子板块整体法及中位数法PE-TTM均高于历史中值水平。

行业数据跟踪

1. 半导体销售额：10月全球半导体销售额568.8亿美元，同比增长22.0%，环比增长2.8%；1-10月累计同比增长19.1%。中国10月半导体销售额162.0亿美元，同比增长17.0%，环比增长1.0%；1-10月累计同比增长23.1%。低基数下的温和复苏，叠加AI、新能源汽车等结构性需求拉动，2024年以来全球及中国半导体月度销售额同比持续增长。
2. 存储芯片价格：DDR3、4、5现货平均价环比分别+0.0%、+0.0%、-1.1%，256、512GB SSD行业市场价环比分别+0.0%、+0.0%。存储芯片价格趋于平稳，此前价格大幅反弹主要受供给端影响，未来价格走势取决于需求是否持续向好。
3. 终端需求：10月国内手机出货量2967.4万部，同比增长1.8%；1-10月同比增长8.9%。11月新能源汽车销量151万辆，同比增长47.4%；1-11月同比增长35.6%。全球PC三季度出货量同比-2.0%，但华硕&宏碁月度营收同比增长24%，PC市场有望迎来复苏。

行业动态

1. AI需求推动半导体市场回暖：Counterpoint Research报告显示，2024年第三季度全球半导体市场回暖，AI和内存需求强劲推动行业复苏。三星、英伟达、SK海力士和美光收入均显著增长，英特尔则面临收益下降。
2. 谷歌与XREAL达成战略合作：谷歌与国内消费级AR眼镜厂商XREAL达成战略合作，XREAL的产业链伙伴包括立讯精密、龙旗科技等。
3. 中微公司从CMC清单移除：美国国防部将中微公司从中国军事公司清单中移除，减少了对企业国际业务的负面影响。
4. 美光AI订单强劲，手机与PC需求疲软：美光预测2025年PC市场将增长5%左右，但手机和PC需求疲软，移动业务部门环比下降19%。
5. 豆包视觉理解模型定价低于同行85%：字节豆包视觉理解模型定价低于同行85%，体现了字节模型技术、工程和软硬件结合能力。
6. 华虹董事长张素心离任：张素心卸任华虹集团董事长职务，由秦健接任。
7. 台积电有望建立300*300mm FOPLP实验试产线：台积电有望于2026年建立FOPLP实验试产线，规格倾向于接轨日月光控股300*300mm规格。
8. 中兴通讯联合合作伙伴成立开放智算产业联盟：中兴通讯与四十余家合作伙伴联合发起开放智算产业联盟，加速AI及大模型技术应用。
9. GB300有望于2025年上半年推出实机：英伟达预计明年3月GTC大会揭露下世代GB300 AI服务器产品线，鸿海等供应商已进入研发设计阶段。
10. 美国针对中国芯片产业相关政策发起301调查：美国贸易代表办公室针对中国芯片产业相关政策发起301调查，中方表示坚决反对。

投资建议

维持电子行业“领先大市”评级。建议关注：

1. AI硬件产业链相关公司：沪电股份、深南电路、麦格米特等。
2. 国产替代相关公司：北方华创、中微公司、鼎龙股份、寒武纪、中芯国际等。
3. 涉及新技术发展的相关公司：沃格光电等。
4. 有望受益于需求复苏的电容电感领域相关公司：法拉电子、顺络电子、麦捷科技等。

风险提示

行业竞争加剧、国产替代不及预期、市场需求复苏不及预期、产品技术发展不及预期、原材料供应及价格波动风险、经贸摩擦等外部环境风险。