豆类油脂日报：豆类震荡偏强 豆棕价差持续修复

核心观点

12月31日，豆类和油脂期货价格均震荡偏强。豆类期价延续反弹，内盘强于外盘，美豆承压于1000美分关口，国内供应压力后延制约反弹。油脂板块整体震荡，棕榈油资金和情绪转弱，豆棕价差持续修复。

市场表现

• 豆类：豆一期价震荡偏强，运行在5日和60日均线之间；豆二期价震荡偏强，运行在20日和30日均线之间；豆粕期价震荡偏强，承压于30日均线，减仓7.7万手；菜粕期价涨幅超1%，获5日均线支撑，承压于60日均线，减仓1.1万手。
• 油脂：豆油期价震荡偏强，获5日均线支撑，承压于20日均线，减仓1.8万手；棕榈油期价跌幅超1%，承压于5日均线，减仓近1万手；菜籽油期价震荡偏弱，获30日均线支撑。

产业动态

1. 美豆：投机基金削减对芝加哥大豆的看空押注，美国对中国大豆出口增长10%。
2. 巴西大豆：美国农业参赞调高2024/25年度巴西大豆压榨预期至5600万吨，豆粕产量预计为4310万吨，豆油产量预计为1200万吨。
3. 印度大豆：印度农户因大豆价格低于最低支持价可能改种其他作物，政府干预采购进展迟缓。
4. 棕榈油：国内棕榈油港口库存低位回升，与豆油库存高位去化形成反差，供应偏紧局面待观察。

研究结论

短期豆类期价震荡，弱势格局未改，需关注外盘美豆走势。油脂板块整体势能减弱，棕榈油短期转弱，偏空思路维持。