汽车：Robotaxi的商业化时刻

汽车 Robotaxi的商业化时刻 2024年12月30日 行业点评 看好/维持 汽车 证券分析师：刘虹辰 电话：010-88321818 E-MAIL：liuhc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010002 报告摘要 事件：近日，全球首个Robotaxi法规正式出台，美国NHTSA（国家公路交通安全管理局）公布一份名为AV-STEP草案，针对自动驾驶车型，Robotaxi加速推进。特斯拉FSDV13.2的发布，支持车队动态导航通信，Robotaxi取得了关键进展，为高效运行提供了技术基础。 特斯拉的Robotaxi时刻：早前，特斯拉举办的“WE,ROBOT”发布会，推出Cybercab（Robotaxi），双门两座的无人驾驶出租车具备L4或L5级的自动驾驶能力，去除了方向盘和踏板，采用感应充电技术，Cybercab大幅降低运营成本，25年计划落地FSD完全无人驾驶。特斯拉计划在明年在德克萨斯州与加利福尼亚州率先推出完全无人监督的FSD自动驾驶功能，并于2026年大规模推广Cybercab。 近期，通用汽车旗下的Cruise公司在12月初宣布暂停其自动驾驶出租车运营，过高的成本不再是公司的核心业务。另外，Waymo运营着的Robotaxi——WaymoOne，车队约700辆，年内完成约400万次付费服务，但价格相对较高。Cybercab的推出将大幅降低出租车运营成本，目前美国出租车的运营成本约为每英里1美元，而特斯拉的Robotaxi运营成本仅为传统出租车的五分之一。 随着FSDV13.2的发布，特斯拉的Robotaxi计划也取得了关键进展。新版FSD支持车队动态导航通信，为无人驾驶出租车的高效运行提供了技术基础。特斯拉CEO马斯克透露，预计2025年将在美国部分城市推出无需人工监管的Robotaxi服务。结合监管放宽预期，Robotaxi法规出台，Robotaxi商业化进程有望加速落地。 风险提示 Robotaxi商业化进展不及预期，技术升级不及预期，控制成本不及预期。 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 Robotaxi的商业化时刻 2 行业点评P 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。