传媒行业周报第51周：DeepSeek-V3正式发布，建议持续关注国内头部大模型进展

传媒周报（2024.12.23-2024.12.27）证券研究报告 2024年12月30日 第51周：DeepSeek-V3正式发布，建议持续关注国内头部大模型进展 本周（2024年12月23日至12月27日），申万传媒指数下跌7.22%，位列板块第31位，同期上证指数上涨0.95%，创业板指下跌0.22%。游戏板块下跌5.85%、影视院线下跌6.84%、广告营销下跌8.57%、出版下跌5.69%、电视广播下跌5.88%。 12月26日，全新系列模型DeepSeek-V3首个版本上线并同步开源，DeepSeek-V3多项评测成绩超越了Qwen2.5-72B和Llama-3.1-405B等其他开源模型，并在性能上和世界顶尖的闭源模型GPT-4o以及Claude-3.5-Sonnet不分伯仲。通过算法和工程上的创新，DeepSeek-V3的生成吐字速度从20TPS大幅提高至60TPS，相比V2.5模型实现了3倍的提升，为用户带来更加迅速流畅的使用体验。建议关注：【每日互动】。 AI方面动态：1、根据界面新闻，字节跳动旗下创作工具剪映和CapCut，在2024年实现了超过三位数收入增长，总收入正接近百亿元人民币。同时，剪映和CapCut的全球月活用户，也已经超过8亿。2、12月19日，火山引擎冬季FORCE原动力大会开发者论坛将探讨火山方舟平台背后的技术理念和原理。建议关注产业链相关布局公司：AI+视频【博纳影业、中广天择、华策影视、上海电影】；AI+玩具【实丰文化、汤姆猫、星辉娱乐、奥飞娱乐】；AI+营销【浙文互联、易点天下、蓝色光标】；AI+电商【值得买、华凯易佰、光云科技、焦点科技】；AI+搜索【昆仑万维】；AI+社交【盛天网络、昆仑万维】；AI+教育【豆神教育、世纪天鸿】。 微信小店开启“送礼物”功能灰度测试。根据见实报道，符合条件的商品将自动开通“送礼物”功能，用户可通过简单操作完成礼物的赠送。通过微信小店用户数据，腾讯有望填补电商数据空缺，进一步优化推荐算法。 电影方面，据猫眼专业版，截至12月29日12时，2024年档期票房（含预售）突破421.49亿元，观影人次达10亿元，观影场次达1.43亿场。2024年贺岁档（11月22日—12月31日），《好东西》（上海电影主投主控）实现票房7.10亿元，《小小的我》（横店影视、阿里 电影第二、三出品）实现票房2.58亿元，《破·地狱》（阿里影业第二出品）实现票房1.72亿元，《误杀3》（万达电影、阿里电影第二、三出品）实现票房1.12亿元，《误判》《孤星计划》（猫眼娱乐主出品）分别实现票房1.92、1.02亿元。动画片方面，《雄狮少年2》（百纳千成主投主控）实现票房0.66亿元，《小倩》（光线传媒主投主控）实现票房0.13亿元。截 至目前，累计6部影片定档春节，包括《射雕英雄传：侠之大者》（中国电影、横店影视主出 品）、《封神第二部：战火西岐》（北京文化阿里影业主出品，前作累积票房26亿）、《熊出没·重 启未来》（华强方特主出品）、《哪吒之魔童闹海》（光线传媒主控主投，前作累积票房50亿）、 《唐探1900》（万达电影、猫眼娱乐主出品，系列前作最高票房45亿）、《蛟龙行动》（博纳电影主控主投，前作累积票房37亿）。建议关注：【博纳影业】与字节即梦共同开发AI电影，首发经济首选标的，后续重点档期有望定档的有：《蛟龙行动》（主投主控，猫眼想看人数7.3 万），《克什米尔公主号》等。【上海电影】《好东西》累计票房突破7亿元，或贡献业绩弹性。建议关注“并购六条”下上市公司产业整合进展。【猫眼娱乐】电影供给回暖及消费补贴助力下，Q4票房有望实现同比提升。【万达电影】影院集中度提升及大盘复苏下内容板块变革协 同，《唐探1900》定档春节猫眼想看27.2万人。 游戏方面，12月版号数量创近年来新高，吉比特《问剑长生》即将上线。1）行业动态：12月发放122款国产游戏版号以及13款进口游戏版号。2024年游戏版号发放数量超过1400款，同比增长32%。2）央视焦点访谈曝光了一起未成年人绕靠防沉迷监管渠道的事件，央 视称存在一种情况，绕开防沉迷只需4元。3）完美世界公告3450万美元出售乘风工作室在研游戏相关资产。2）排名跟踪：根据七麦数据IOS游戏畅销榜排名，本周 （2024/12/21-2024/12/27，下同），腾讯的《王者荣耀》排名保持在前3名，《地下城与勇 士：起源》排名保持在前2名，《和平精英》12/18-12/21排名仅在TOP7-11，下降仍较明显。12/27网易的《逆水寒》冲入排行榜前2名。3）行业观点：我们认为，政策支持游戏行业高质量、全球化发展的大方向不变，A股游戏厂商新游戏发行正在提速，四季度开始游 戏板块业绩增长有望进入回升通道。短期关注吉比特新游戏上线表现以及游戏AI潜在催化。建议关注：吉比特、恺英网络、姚记科技（与轻工纺服组联合覆盖）、【神州泰岳（与计算机组联合覆盖）、巨人网络、完美世界、掌趣科技、盛天网络】。 风险提示：游戏后续上线流水不达预期；国内疫情反复风险；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足。 作者 孔蓉分析师 SAC执业证书编号：S1110521020002 kongrong@tfzq.com 曹睿分析师 SAC执业证书编号：S1110523020003 caorui@tfzq.com 王梦恺分析师 SAC执业证书编号：S1110521030002 wangmengkai@tfzq.com 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 1市场复盘 1.1整体板块 本周游戏板块下跌5.85%、影视院线下跌6.84%、广告营销下跌8.57%、出版下跌5.69%、电视广播下跌5.88%。 图1：各行业板块涨跌幅（%）情况 -4.00% -6.00% -8.00% 银石公交家非汽通国综食农煤电建电有钢基机建环医商轻美房纺计社传行油用通用银车信防合品林炭力筑子色铁础械筑保药贸工容地织算会媒石事运电金军饮牧设材金化设装生零制护产服机服 化业输器融工料渔备料属工备饰物售造理饰务 -2.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 资料来源：Wind，天风证券研究所 1.2传媒板块 传媒具体细分板块来讲，游戏板块下跌5.85%、影视院线下跌6.84%、广告营销下跌8.57%、出版下跌5.69%、电视广播下跌5.88%；12月游戏板块下跌4.2%、影视院线下跌1.95%、广告营销下跌2.49%、出版下跌0.71%、电视广播下跌3.63%。 图2：传媒二级行业具体涨跌幅情况 资料来源：Wind，天风证券研究所 图3：传媒主要板块涨跌幅（周度、月度） 5.00% -0.71% -1.95% -4.20% 2.49% -5.69% -3.63% -5.88% -5.85% -8.57% -6.84% - 0.00% -5.00% -10.00% 0.53% -15.00% -12.44% 月涨跌幅 周涨跌幅 资料来源：Wind、天风证券研究所 1.3个股表现 本周传媒（申万）成分股中，长江传媒（3.77%）、世纪华通（2.85%）、顺网科技（2.69%）、皖新传媒（1.65%）、南方传媒（1.38%）领涨。粤传媒（-29.97%）、视觉中国（-27.82%）、大晟文化（-22.63%）、电声股份（-22.47%）、佳云科技（-22.3%）领跌。 图4：传媒（申万）成分股涨跌幅前十 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 10% 资料来源：Wind、天风证券研究所 2重要新闻 AI:DeepSeek-V3正式发布 12月26日，全新系列模型DeepSeek-V3首个版本上线并同步开源，DeepSeek-V3多项评测成绩超越了Qwen2.5-72B和Llama-3.1-405B等其他开源模型，并在性能上和世界顶尖的闭源模型GPT-4o以及Claude-3.5-Sonnet不分伯仲。通过算法和工程上的创新，DeepSeek-V3的生成吐字速度从20TPS大幅提高至60TPS，相比V2.5模型实现了3倍的提升，为用户带来更加迅速流畅的使用体验。 AI：小米正搭建GPU万卡集群 12月26日，界面新闻独家获悉，小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源。雷军称团队成立之后，小米大模型技术的主力突破方向为轻量化、本地部署。作为最新成果，小米已初步跑通手机端侧大模型（13亿参数级别），在部分场景效果有接近云端60亿参数级别的大模型。 特朗普要求美国最高法院暂停执行TikTok强制出售令 当地时间12月27日获悉，美国当选总统特朗普向美国最高法院提出请求，要求暂停执行TikTok强制出售令。特朗普表示，希望法院在他于明年1月20日正式就职后，给予他时间通过政治手段解决此争议。当地时间12月18日，美国最高法院宣布就禁止TikTok在美国运营的法案再次进行讨论。据报道，美国最高法院将于1月10日就此案进行辩论，允许法院在法律1月19日生效前对该问题作出裁决。该法案要求TikTok母公司字节跳动剥离TikTok，否则将禁止TikTok在美运营。字节跳动明确表示，不会出售TikTok业务。 3影视院线板块 1.1.票房大盘跟踪： 根据猫眼专业版，截至2024年12月28日11：00，今年电影市场大盘票房达418亿元，票房yoy同比去年1-12月同期下降24%。 图5：2018-2024年月度票房（含服务费） 资料来源：Wind，猫眼专业版（截至2024年12月28日11：00），天风证券研究所注:2024年票房yoy是指2024.1-12月票房yoy 1.2.本周票房及影片表现： 本周（12月23日至12月28日）票房约3.27亿元，12月票房16.83亿元。具体影片来看， 《小小的我》处于领先地位，本周票房10835.88万，占本周全国总票房为33.1%，上座率为6.0%；《误判》本周票房位居第二，本周票房约5343.89万，占本周全国总票房16.3%，上座率2.6%；《破·地狱》本周票房位居第3位。 图6：中国电影市场每周票房收入 70 61中国电影市场每周票房收入（单位：亿元） 26 19 20 17 18 10 12 6543 88 12130109 1 9 546 432 5444455 68 42352 54 6 5434 5443 0 60 50 40 30 20 10 0 W1W3W5 W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51 201920232024 资料来源：Wind，猫眼专业版（截至2024年12月28日11：00），天风证券研究所 图7：电影周票房（万）和周票房占比（%）（12.23-12.27） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 10836 5344 3378 23012202219917411687 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 周票房（万） 资料来源：猫眼专业版（截至2024年12月28日11：00），天风证券研究所 4.游戏数据跟踪： 行业动态：1）12月发放122款国产游戏版号以及13款进口游戏版号。2024年游戏版号发放数量超过1400款，同比增长32%。本期过审重点游戏包括：网易《无限大》《头 号追击》，腾讯《怪物猎人：旅人》，壳木《第七纪幸存者》，恺英《古龙群侠录》《三国志霸王崛起》《小兵打天下》《超级奇兵》，三七互娱《古籍修复师》《指尖像素城》等。2）央视焦点访谈曝光了一起未成年人绕靠防沉迷监管渠道的事件，央视称存在一种情况，绕开防沉迷只需4元。3）完美世界公告订立《资产购买协议》，3450万美元出售乘风工作室在研游戏相关资产。4）壳木模