生猪期现价格回顾与展望
生猪期现价格回顾
- 现货价格：本周全国生猪出栏均价15.42元/公斤，较上周下跌0.34元/公斤，周环比跌幅2.16%，月环比跌幅6.49%，年同比涨幅6.79%。价格仍在13000以下波动，冬至后市场抛压仍在，但消费下滑导致价格承压。
- 盘面价格：生猪LH2503合约震荡偏强，市场对未来行情悲观，持续压制盘面价格。
- 基差：生猪基差震荡偏强运行，仍维持正基差。
- 价差：3-5价差大幅反弹，近月合约表现改善。
基本面梳理
- 能繁母猪存栏：农业农村部监测，2024年11月末能繁母猪存栏4080万头，环比增长0.2%，同比下降1.9%，产能正常。
- 生产性能：二元、三元母猪占比分别为92%与8%，二元母猪占比进一步提升；配种数及分娩窝数提升明显，生产效率快速提升。
- 出栏量：涌益样本数据，11月计划销售2131.85万头，实际销售2166万头，完成率101.60%；12月计划销售2282.1万头，较11月实际增加5.36%。头部40家样本企业中有11家有将1月计划提前至12月销售的计划。
- 出栏体重：本周生猪出栏均重127.76公斤，较上周下跌2.92公斤。集团均重121.3公斤，散户出栏均重142.9公斤。
- 销售利润：自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为297.68元/头，5000-10000头规模出栏利润为287.46元/头；外购仔猪育肥出栏利润为30.66元/头。
- 母猪、仔猪价格：15kg仔猪市场销售均价为446元/头，环比下降1.11%；50kg二元母猪市场均价为1618元/头，环比下降0.06%。
- 饲料成本：北方猪料销量差异化明显，南方猪料销量环比增加4%-6%，猪料价格持续偏弱。
- 二次育肥：2024年12月11-20日二次育肥销量占比为0.76%，肥标价差高企带动部分二育入场，但体量有限。
- 屠宰数据：市场出栏充裕，但需求下滑，屠宰走弱。屠宰利润及冻品整体去化趋势，市场以鲜销为主。
- 进口数据：2024年11月中国进口猪肉约9万吨，环比持平，同比减幅1.2%。2024年1-11月累计进口猪肉约98万吨，同比减幅32.7%。
- 猪粮比：截至12月11日，全国大中城市猪粮比为7.68，前期涨势明显，近期略有转弱。
行情展望
- 供应端：后续供应将持续增加，集团场快速提升产能，提高配种和分娩率，仔猪出生效率增加，部分头部企业外采仔猪也导致后续压力增强。月中上旬有较多企业有提前出栏计划，叠加散户及二育出栏积极，市场供应压力持续释放。但月底集团场提涨情绪渐起，散户大肥压力持续消化，抛压减弱。
- 成本：市场补栏意愿减弱，饲料价格仍在低位，阶段性观望为主。
- 需求：腌腊支撑还在，需求有所改善，但需求支撑不能抵消供应增量，市场压力仍在释放。
- 价格走势：现货价格持续反弹，散户抛压高峰已过，集团场在放量出栏后也持稳，有提涨心态，供应压力有所缓解。目前需求未有大幅增量，但进入一月份，春节临近，需求减量同样有限。现货价格支撑有所增强。后续关注集团场供应节奏，因现货价格利润尚可，不排除仍有提前出栏，体重下滑的现象，压制价格反弹空间。盘面预计会继续试探上方13000压力位，短期节奏谨慎偏多。
