本期观点
- 硅铁市场：
- 136家独立硅铁企业周产量10.88万吨，环比下降5.06%，同比下降3.12%。
- 2024年11月硅铁产量51.04万吨，环比增长1.33%，同比增长5.96%。
- 硅铁五大材消费量1.97万吨，环比下降0.47%，同比下降8.05%。
- 五大材周产量843.51万吨，环比下降0.76%，同比下降8.41%。
- 企业库存7.29万吨，环比增长8.73%，同比增长0.76%。
- 钢厂库存天数14.29天，环比减少0.34天，同比下降1.97天。
- 硅铁仓单数量8678张，环比增加510张，同比下降7180张。
- 硅铁主力基差（宁夏）02合约基差124元/吨，环比下降12元/吨。
- 硅锰市场：
- 121家独立硅锰企业周产量19.83万吨，环比下降0.94%，同比增长1.60%。
- 11月全国硅锰产量82.33万吨，环比增长1.96%，同比下降15.98%。
- 硅锰周消费量12.14万吨，环比下降0.87%，同比下降6.58%。
- 五大材周产量843.51万吨，环比下降0.76%，同比下降8.41%。
- 企业库存20.25万吨，环比下降6.68%，同比增长4.11%。
- 钢厂库存天数14.85天，环比减少0.12天，同比下降1.84天。
- 硅锰仓单数量64527张，环比增加4142张，同比增长40316张。
- 硅锰主力基差（内蒙）05基差+182元/吨，环比增加82元/吨。
研究结论
- 需求端：硅铁和硅锰五大材消费量均出现环比和同比下滑，显示下游需求疲软，市场处于淡季。
- 供应端：硅铁和硅锰产量环比略有下降，但库存水平仍较高，企业库存环比增长明显，钢厂库存天数持续下降但仍在较高水平。
- 成本与利润：硅铁和硅锰成本压力增大，利润下滑。
- 仓单与基差：硅铁仓单数量下降，基差走弱；硅锰仓单数量大幅增加，基差扩大，市场情绪偏弱。
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