一周要闻参考

证券研究报告 （2024.12.23-2024.12.29） 合规诚信专业稳健 分析师：郑婷SAC登记编码：S0730524110001发布日期：2024年12月29日 目 录 Contents 01 02 03 券商板块周行情 04 重要事件及数据 河南省资本市场 国内外市场周行情 要闻回顾 12月23日至24日，全国财政工作会议在北京召开 12月24日，国家发改委发布关于进一步做好PPP新机制项目规范实施工作的通知 12月25日，三部门关于印发《制造业企业数字化转型实施指南》的通知 12月25日，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》 12月26日至27日，全国工业和信息化工作会议召开明确2025年重点工作 12月27日，央行发布《中国金融稳定报告（2024）》 本周公布主要数据 12月27日，规模以上工业企业实现利润数据发布 全国财政工作会议在北京召开 12月23至24日，全国财政工作会议在北京召开。会议总结2024年财政工作，研究布置2025年重点任务。 一是加力落实存量和增量财政政策，供需两侧发力，加快实施进度。 二是扎实推动高质量发展，包括科技强国建设，区域协调发展，污染防治等。 三是积极支持办好民生实事，推动各地下沉财力，兜牢基层“三保”底线。 四是更大力度防范化解重点领域风险，落实一揽子化债方案，融资平台改革转型，推动房地产市场止跌回稳。 五是深化财税体制改革和财政管理监督，在财政部等16个中央部门率先开展零基预算改革试点，开展财会监督专项行动。 2024年财政工作总结 一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。 二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。 三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。 四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。 五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力，兜牢基层“三保”底线。 2025年要实施更加积极的财政政策 资料来源：财政部，中原证券研究所 全国财政工作会议在北京召开 12月23至24日，全国财政工作会议在北京召开。会议总结2024年财政工作，研究布置2025年重点任务。 2025年要重点做好六方面工作 一是支持扩大国内需求。适当提高基本养老金，提高城乡居民医保财政补助标准，大力提振消费。加大消费品以旧换新支持力度，健全公共文化服务财政保障机制，推进实施新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动。积极扩大有效投资，合理安排债券发行，以政府投资有效带动更多社会投资。 二是支持现代化产业体系建设。加快推动产业转型升级，深入实施专精特新中小企业奖补政策。加强对企业的纾困支持，坚决防止乱收费、乱罚款、乱摊派等问题。 三是支持保障和改善民生。突出就业优先导向，支持教育强国建设，健全人口发展支持政策体系，促进卫生健康事业发展。 四是支持城乡区域融合发展。确保国家粮食安全，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，有序推进乡村发展和建设，大力推进新型城镇化，促进区域协调发展。 五是支持生态文明建设。深化横向生态保护补偿机制建设。加强生态保护和修复。稳步推进碳达峰碳中和，推动重点行业领域绿色低碳转型。 六是支持高水平对外开放。积极参与全球经济治理，深入参与多双边财经议题讨论。完善关税等进出口税收政策，深化与“一带一路”国家合作。 资料来源：财政部，中原证券研究所 关于PPP新机制 12月24日，国家发改委发布关于进一步做好政府和社会资本合作（PPP）新机制项目规范实施工作的通知。 一是严格聚焦使用者付费项目。PPP新机制项目应为具有明确收费渠道和方式的使用者付费项目。在建设期提供政府投资支持的项目，要在方案中明确政府投资支持资金来源、方式、额度上限。在运营期按规定补贴运营的项目，补贴政策应当具有普适性。 三是优先选择民营企业参与。按照《支持民营企业参与的特许经营新建（含改扩建）项目清单（2023年版）》要求，推动有关特许经营新建或改扩建项目吸引民营企业参与。 五是加强特许经营方案把关。对采取资本金注入的政府投资项目，应比照政府投资项目可行性研究报告审批权限，对企业投资项目，应比照核准（备案）权限，由相关发展改革部门审核特许经营方案。 二是合理使用特许经营模式。不应强制规定特定领域和范围必须采用特许经营模式。有一定投资回报的基础设施和公用事业固定资产投资项目，要充分论证PPP模式的必要性和可行性。路侧停车服务、垃圾清运服务等不涉及固定资产投资项目的经营权或收费权转让等，不得采取特许经营模式。 四是规范盘活存量资产。不得以盘活存量资产为名，将特许经营模式异化为地方政府、地方国有企业或平台公司变卖资产、变相融资的手段，严禁在盘活存量资产过程中新增地方政府隐性债务等各类风险。 资料来源：大河财立方，中原证券研究所 三部门印发《制造业企业数字化转型实施指南》 12月25日，工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、中华全国工商业联合会发布关于印发《制造业企业数字化转型实施指南》的通知。 鼓励企业探索智能研发新应用，开发“人工智能+”研发设计软件，构建设计模型、仿真模型等数据集，开展模型训练，发展创成式设计、实时仿真等创新应用，加速新产品研发。 鼓励部署基于工业互联网平台的订单管理、设备管理、质量管理等轻量化工业APP，提升生产过程的数字化管控能力。 鼓励企业基于实时数据开展节能降耗、减碳环保、安全生产等领域探索实践，以数字化提升企业绿色化、安全化水平。 鼓励企业挖掘设备和产能潜在价值，基于工业互联网平台共享设备信息和闲置产能，发展融资租赁、供应链金融、共享制造等增值服务。 鼓励龙头企业强化产业链供应链安全预警分析，提升风险联动预测和协同处置能力，增强产业链供应链韧性和风险防范能力。 资料来源：工信部，中原证券研究所 关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见 12月25日，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》 扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围 将完全无收益的项目纳入负面清单。扩大专项债券用作项目资本金范围，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。 完善专项债券项目预算平衡 优化专项债券额度分配，确保向项目准备充分、投资效率较高、资金使用效益好的地区倾斜。做好专项债券项目融资收益平衡，确保专项债券实现省内各市、县区域平衡，省级政府承担兜底责任。完善专项债券项目“一案两书”制度。 优化专项债券项目审核和管理机制 开展专项债券项目“自审自发”试点。打通在建项目续发专项债券“绿色通道”。建立“常态化申报、按季度审核”的项目申报审核机制。 加快专项债券发行使用 加快专项债券发行进度。加快专项债券资金使用和项目建设进度。加强专项债券资金使用监管。 强化专项债券全流程管理 加强专项债券项目资产管理，防范以项目资产抵押融资新增地方政府隐性债务和国有资产流失等风险。建立专项债券偿债备付金制度，抓好专项债券项目收入征缴工作，保障专项债券偿债资金来源。 资料来源：中国政府网，中原证券研究所 加强专项债券监督问责 加大监督问责力度，对不符合发行要求但已发行专项债券的地区限期整改或停止试点。依法接受人大监督，地方各级政府要依法接受本级人大及其常委会的监督，及时向本级人大及其常委会报告专项债务情况。。 全国工业和信息化工作会议召开明确2025年重点工作 12月26日至27日，全国工业和信息化工作会议在京召开。进一步落实全国新型工业化推进大会部署要求，总结2024年工作，分析当前形势，部署2025年任务。 一是全力促进工业经济平稳增长。实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，加强对工业大省运行调度和督促指导。深入实施消费品“三品”行动，分级打造中国消费名品方阵。加力推进大规模设备更新和消费品以旧换新支持政策落实。 二是深入实施制造业重点产业链高质量发展行动。抓紧打造自主可控的产业链供应链。推动完善产业在国内梯度有序转移的协作机制，办好产业转移发展对接系列活动。 三是推进科技创新和产业创新融合发展。深入实施国家科技重大项目。建立完善高新技术企业梯度培育体系。加强国家制造业创新中心建设。 四是加强传统产业改造升级。启动实施标准提升引领传统产业优化升级行动。加强重点行业企业技术改造，加强制造业品牌培育推广。 五是培育壮大新兴产业和未来产业。推进制造业新技术新产品新场景大规模应用示范。推动智能网联汽车发展，扩大北斗应用规模。因地制宜建设低空信息基础设施。制定出台生物制造、量子产业、具身智能、原子级制造等领域创新发展政策。推进服务型制造等新业态新模式发展，提升工业设计水平。 六是推进信息化和工业化深度融合。探索建立工业数据流通和交易机制。加快规上工业企业、专精特新中小企业数字化转型全覆盖，实施“人工智能+制造”行动，加快建设先进计算产业体系。 七是推动信息通信业高质量发展。完善“双千兆”网络发展政策措施，试点部署万兆光网。推进算力中心建设布局优化，加快网络升级“联算成网”。推动5G演进和6G技术创新发展。提升无线电频谱技术创新能力和频谱资源开发利用水平。细分行业领域数据安全管理，推动网络和数据安全产业创新发展。 八是推动工业绿色低碳发展。 九是深入推进中小企业专精特新发展。推行中小企业专精特新发展评价，推进中小企业数字化转型城市试点。再培育100个国家级中小企业特色产业集群。 十是优化国防科技工业布局。 十一是支持部属高校“双一流”建设。 十二是提升行业治理现代化水平。加强对部分行业发展的规范引导，鼓励龙头企业兼并重组，强化产业政策与财政、金融、贸易、人才等政策协同。 资料来源：工信部，中原证券研究所 人行发布《中国金融稳定报告（2024）》 12月27日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2024）》。报告指出，坚持稳中求进工作总基调，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，稳妥化解重点领域突出风险，健全金融稳定保障体系，切实维护金融稳定大局。 一是有力支持实体经济持续恢复向好。全年两次下调金融机构存款准备金率累计0.5个百分点，释放中长期资金超过1万亿元。两次下调政策利率，带动市场利率持续下行。发挥结构性货币政策工具作用，普惠小微贷款、制造业中长期贷款、高新技术企业贷款余额同比增速均高于各项贷款增速。 二是全力支持房地产市场平稳运行。在供给端，延长“金融16条”等政策期限，满足不同所有制房地产企业合理融资需求。新增5000亿元抵押补充贷款额度，支持保障性住房建设、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。在需求端，下调个人住房贷款首付比例和利率政策下限，配合有关部门优化住房套数认定标准，降低存量首套住房贷款利率。 三是统筹协调做好金融支持融资平台债务风险化解工作。推动建立化债工作机制，落实防范化解融资平台债务风险的政策措施。按照市场化、法治化原则，引导金融机构依法合规支持化解存量债务风险、严控增量债务。 四是推进化解中小金融机构风险。持续做好银行业不良资产认定和处置。推动重点地区和重点机构加快改革化险，制定和完善风险化解方案，构建分级分段的银行风险监测预警和硬约束早期纠正工作框架。稳妥有序处置高风险金融机构。 五是有效应对外部冲击风险。完善跨境资金流动监测预警和响应机制，防范风险跨市场、跨境传递共振。上调跨境融资宏观审慎调节参数，下调外汇存款准备金率，平衡外汇供求，防范汇率超调风险，国际收支保持基本平衡。 六是推进金融稳定保障体系建设。加快推动金融稳定法立法进程。强化风险处置资源保障。发挥存款保险功能，促进投保机构审慎经营，有力支持重点地区和重点机构风险处置。 资料来源：人民银行，中原证券研究