汽车及汽车零部件行业周报：海外布局提速，龙头企业竞争力强化

本周行业重要变化

• 锂电：氢氧化锂和碳酸锂价格均与上周持平。
• 整车：12月1-22日，乘用车批售量同比增长30%，电车批售量同比增长56%。

核心观点

• 宁德时代：拟赴港股上市并发行H股，推进国际化战略，助力全球化出货布局，提升全球竞争力及市场份额。
• 亿纬锂能：新拓展美洲客户，强化储能全球竞争力，储能份额有望提升，盈利有望强化。
• 龙蟠科技：与LG新能源修订长期供货协议，扩大供应规模，提振公司盈利水平，印尼产能建设提速。

投资建议

• 格局是汽车板块股价第一驱动因子，持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化。
• 整车：看好智能驾驶发展，预计2025年高阶渗透率将提升至15%，看好端到端时代整车厂的竞争力。
• 汽零：看好智驾芯片、激光雷达、传感器清洗等核心零部件产业链，Robotaxi产业即将迎来商业化拐点。
• 电池端：2025年结构上更加看好正极和负极，正极主要方向是高压密铁锂，负极看好的是技术迭代。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 汽车与电动车产销量不及预期。

关键数据

• 12月1-22日，乘用车零售169.2万辆，同比增长6%；电车零售81.7万辆，同比增长43%。
• 宁德时代拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。
• 亿纬锂能与孙公司亿纬马来西亚与美洲某集团客户签署合作协议，提供电芯。
• 龙蟠科技旗下控股子公司常州锂源及亚太锂源与韩国LG新能源修订长期供货协议，将2028年前向LGES的磷酸铁锂正极材料销售数量从16万吨增至26万吨。