农林牧渔行业周报：转基因进程或超预期，静待重磅政策出台

农林牧渔 转基因进程或超预期，静待重磅政策出台 本周热点：转基因进程或超预期，静待重磅政策出台。1）年底进入政策密集期。进入12月，中央经济工作会议、农村工作会议均再次强调粮食安全重要性，其中农村工作会议提到“推进农业科技力量协同攻关，加 快科技成果大面积推广应用，因地制宜发展农业新质生产力”，本周，农业农村部召开会议继续强调要以大面积提升单产为关键举措，完成好明年粮食生产目标任务。后续像一号文件等重要性政策将持续出台。粮食安全、种业振兴仍是根本逻辑，也是推进农业新质生产力的重点。2）转基因政策或超预期。今年整体市场对转基因预期较低，但进程有望超预期，2023年一号文件提出加快生物育种产业化步伐，2024年提出推动生物育种产业化扩面提速，三年试点工作成效显著，2024年在试点省内企业依据市场需求自主安排，2024年制种面积达19.5万亩，增幅达179%，25年有望继续提速扩面。转基因经济效益明显，节约成本42-80元/亩，增产效果5.6%-11.6%，有望使得行业天花板上移，同时种业发展史也是一部并购史，优势公司有望通过兼并重组弯道超车，助力集中度提升，行业格局重塑。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.73元/kg，较上周上涨1.9%，伴随供应减量和消费季节性回暖，预计后续猪价有望回升。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关 注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新�丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.61元/公斤，较上周上涨0.9%； 本周鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周持平。十二月第二周肉鸡苗价格 3.78元/只，环比下跌9.6%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 证券研究报告|行业周报 2024年12月28日 增持（维持） 行业走势 农林牧渔沪深300 30% 18% 6% -6% -18% -30% 2023-122024-042024-082024-12 作者 分析师张斌梅 执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 分析师樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008邮箱：fanjiamin@gszq.com 相关研究 1、《农林牧渔：如何看待近期白鸡价格上涨与鸡病情况？》2024-12-22 2、《养殖业：白鸡苗价上涨继续，黄鸡价格下跌—— 2024年11月家禽销售跟踪》2024-12-20 3、《养殖业：出栏环比上升，体重环比微降——2024 年11月生猪销售跟踪》2024-12-19 请仔细阅读本报告末页声明 2024年12月28日 内容目录 本周观点3 行情回顾：本周农业板块跑输大盘1.7个百分点3 本周热点4 核心观点4 农业数据跟踪5 生猪：生猪价格上涨，猪肉价格下跌5 家禽：肉鸡苗价格下跌，毛鸡价格下跌6 大宗：棕榈油价格上涨，玉米价格下跌8 风险提示11 图表目录 图表1：本周农业板块跑输大盘1.7个百分点3 图表2：本周宠物食品板块上涨4%3 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览3 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.73元/kg，较上周上涨1.9%5 图表5：本周猪肉平均批发价22.17元/kg，较上周下跌2.8%5 图表6：本周自繁自养头均盈利115.36元/头，外购仔猪头均盈利-122.75元/头5 图表7：出售仔猪毛利56.95元/头，较上周减少3.42元/头5 图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重90.82公斤，周环比下降0.2%6 图表9：本周15kg仔猪全国市场价32.43元/公斤，较上周下跌1.1%6 图表10：十二月第二周父母代鸡苗价格50.02元/套，周环比下跌10.6%6 图表11：十二月第二周肉鸡苗价格3.78元/只，周环比下跌9.6%6 图表12：本周白羽肉鸡平均价7.61元/公斤，较上周上涨0.9%6 图表13：本周鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周持平6 图表14：十二月第二周父母代种鸡养殖利润0.98元/只，环比减少0.4元/只7 图表15：本周屠宰利润-0.53元/只，较上周减少0.16元/只7 图表16：本周817鸡苗平均价1元/只，较上周下跌2.9%7 图表17：本周817肉杂鸡平均价7.41元/公斤，较上周下跌0.5%7 图表18：本周国内玉米现货价2114.71元/吨，较上周下跌0.3%8 图表19：本周CBOT玉米收盘价453.75美分/蒲式耳，较上周上涨1.7%8 图表20：本周国内小麦现货价2407.5元/吨，较上周下跌0.7%8 图表21：本周CBOT小麦收盘价547.5美分/蒲式耳，较上周上涨2.8%8 图表22：本周国内粳稻现货价2796元/吨，较上周持平8 图表23：本周CBOT糙米收盘价1398美分/英担，较上周下跌1.2%8 图表24：本周国内大豆现货价3964.21元/吨，较上周持平9 图表25：本周CBOT大豆收盘价990.25美分/蒲式耳，较上周上涨1.1%9 图表26：本周国内豆粕现货价2951.43元/吨，较上周上涨2.0%9 图表27：本周一级豆油现货价8106.67元/吨，较上周上涨4.0%9 图表28：本周国内菜粕现货价2303.68元/吨，较上周上涨0.8%9 图表29：本周国内进口四级菜油现货价9117.5元/吨，较上周上涨2.9%9 图表30：本周国内24度棕榈油现货价10026.67元/吨，较上周上涨3.2%10 图表31：本周BMD棕榈油收盘价4625林吉特/吨，较上周上涨4.3%10 图表32：本周柳州白糖现货价6050元/吨，较上周持平10 图表33：本周NYBOT11号糖收盘价19.36美分/磅，较上周下跌0.8%10 图表34：本周国产鱼粉现货价10500元/吨，较上周持平10 图表35：本周进口鱼粉现货价10484.78元/吨，较上周下跌1.7%10 本周观点 行情回顾：本周农业板块跑输大盘1.7个百分点 本周（2024/12/27）农业板块下跌0.3%，本周农业板块跑输大盘1.7个百分点。个股方面，涨幅前三的为粤海饲料、仙坛股份、福成股份；跌幅前三的为华英农业、大禹生物、 *ST东洋。 图表1：本周农业板块跑输大盘1.7个百分点图表2：本周宠物食品板块上涨4% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% 上证综指沪深300农林牧渔 %6.0 4.0 1.61.4 0.30.2 -0.3 -1.8-1.9-2.0 -5.6 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 Dec-21Jul-22Feb-23Sep-23Apr-24Nov-24 资料来源：iFind，国盛证券研究所资料来源：iFind，国盛证券研究所 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览 %周涨跌幅 10 5 0 -5 -10 -15 -20 9.59.0 7.16.34.74.3 4.34.34.23.12.72.52.21.91.9 -8.1-8.6-8.6-8.6-8.8-8.9-9.0-9.0-9.1-9.3-9.6 -10.1 -13.2-13.6 -15.7 15 粤海仙坛福成登海北大中宠万辰苏垦隆平敦煌立华大北圣农万向绿康ST中基福建永顺百洋正虹路斯欧福朗源雪榕播恩回盛*ST大禹华英饲料股份股份种业荒股份集团农发高科种业股份农发展德农生化天山健康金森生物股份科技股份蛋业股份生物集团生物东洋生物农业 资料来源：iFind，国盛证券研究所 本周热点 转基因进程或超预期，静待重磅政策出台。1）年底进入政策密集期。进入12月，中央经济工作会议、农村工作会议均再次强调粮食安全重要性，其中农村工作会议提到“推进农业科技力量协同攻关，加快科技成果大面积推广应用，因地制宜发展农业新质生产力”，本周，农业农村部召开会议继续强调要以大面积提升单产为关键举措，完成好明年粮食生产目标任务。后续像一号文件等重要性政策将持续出台。粮食安全、种业振兴仍是根本逻辑，也是推进农业新质生产力的重点。2）转基因政策或超预期。今年整体市场对转基因预期较低，但进程有望超预期，2023年一号文件提出加快生物育种产业化步伐，2024年提出推动生物育种产业化扩面提速，三年试点工作成效显著，2024年在试点省内企业依据市场需求自主安排，2024年制种面积达19.5万亩，增幅达179%，25年有望继续提速扩面。转基因经济效益明显，节约成本42-80元/亩，增产效果5.6%-11.6%，有望使得行业天花板上移，同时种业发展史也是一部并购史，优势公司有望通过兼并重组弯道超车，助力集中度提升，行业格局重塑。 核心观点 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.73元/kg，较上周上涨1.9%，伴随供应减量和消费季节性回暖，预计后续猪价有望回升。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新�丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.61元/公斤，较上周上涨0.9%；本周鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周持平。十二月第二周肉鸡苗价格3.78元/只，环比下跌9.6%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 农业数据跟踪 生猪：生猪价格上涨，猪肉价格下跌 本周生猪价格上涨。本周（2024/12/27）全国瘦肉型肉猪出栏价15.73元/kg，较上周上涨1.9%；本周（2024/12/27）本周猪肉平均批发价22.17元/kg，较上周下跌2.8%。 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.73元/kg，较上周上涨1.9%图表5：本周猪肉平均批发价22.17元/kg，较上周下跌2.8% 元/公斤出栏价:瘦肉型肉猪(110kg左右):全国 30.00 25.00 20.00 15.00 Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24Sep-24Nov-24 10.00 元/公斤平均批发价:猪肉 29 27 25 23 21 19 17 15 2023-06-022023-11-022024-04-022024-09-02 资料来源：搜猪网，iFind，国盛证券研究所资料来源：农业农村部，iFind，国盛证券研究所 生猪自繁自养盈利减少。本周（2024/12/27）自繁自养头均盈利1