农林牧渔行业周报：二次育肥再起，关注转基因商业化进程

投资建议 行情回顾： 本周沪深300指数上涨0.66%，申万农林牧渔指数上涨2.66%。在一级子行业中，煤炭、钢铁、家用电器表现位居前列，分别增长5.62%、4.68%和3.96%。部分重点个股涨幅前三名：万辰生物（+17.95%）、福建金森（+11.49%）、益生股份（+11.21%）；跌幅前三名：绿康生化（-8.02%）、普莱柯（-4.70%）、安德利（-2.57%）。 生猪养殖： 据涌益咨询，本周全国商品猪均价15.49元/公斤，环比+3.54%，全国生猪平均出栏体重为120.23公斤，环比-1.0%，生猪出栏体重依旧处在高位。本周生猪自繁自养利润-234.67元/头，较上周少亏损101.63元/头，但养殖户仍处于深度亏损状态。随着二次育肥积极性不断攀升以及政策收储影响，短期内猪价小幅回升。本周商务部会同国家发展改革委开展今年第一批中央储备猪肉收储工作，受收储和短期二次育肥情绪影响，生猪价格有所回升，但是行业整体价格依旧处在亏损状态。考虑到二季度依旧为生猪消费传统淡季，叠加供给端压力犹存，后续猪价上涨空间可能有限，行业依旧处于亏损状态。生猪养殖板块估值目前已经跌至历史偏低的位置，生猪养殖板块配置安全边际较高。预计全年整体生猪养殖行业处在较好的盈利区间，成本控制优秀和出栏量增速较快的企业有望实现利润端的持续好转，存在长期投资价值。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。 种植产业链： 近日，农业农村部在京召开全国农作物种质资源精准鉴定视频调度会，落实2023年中央一号文件关于做好农业种质 资源普查保护鉴定要求，部署2023年重点工作任务。会议的召开有望加快推动国家资源精准鉴定和基因挖掘平台的搭建，实现精准鉴定和共享利用同步推进。未来种质资源鉴定评价机制的不断完善会为打击假冒伪劣种子提供更强支撑，有助于进一步减少种子行业的知识产权侵权行为，行业假冒为例乱象及竞争格局有望改善。具有较强研发能力的龙头种企作为种质资源创新的主力军，有望从愈发严格的行业规则中获利，进一步提高市场份额。2月22日，中国种子协会生物育种产业化分会成立筹备会在北京召开。筹备成立生物育种产业化分会搭建产学研用的科企融合发展平台，将有利于推动生物育种产业的稳定有序健康发展。2023年中央一号文件强调要加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理，转基因商业化在政策层面的障碍已经不复存在。随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期。重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。 禽类养殖： 本周主产区白羽鸡平均价为10.00元/公斤，周环比+4.49%，白鸡价格回升；毛鸡养殖利润为3.27元/羽，环比+15.55%； 主产区肉鸡苗平均价为4.73元/羽，环比+22.22%，鸡价的上涨拉动了补栏积极性，推动鸡苗价格增长。据畜牧业协会禽业分会数据，23年1月我国海外引种数量为0，祖代鸡更新量为3万套，同比下滑80.65%，依旧处于低位。由于美国禽流感疫情近期有所反复，低引种状态时长可能会延长，未来白鸡周期反转的高度和持续时间可能超预期。 风险提示 转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。 内容目录 一、重点板块观点4 1.1生猪养殖：收储、二次育肥等行为支撑猪价上涨4 1.2种植产业链：增产需求提高，转基因商业化可期4 1.3禽类养殖:鸡价上涨拉动补苗，白鸡板块有望恢复景气4 二、本周行情回顾5 三、农产品价格跟踪6 3.1生猪产品价格追踪6 3.2禽类产品价格追踪7 3.3粮食价格追踪8 3.4饲料数据追踪10 3.5水产品价格追踪11 四、一周新闻速览12 4.1公司公告精选12 4.2行业要闻12 风险提示13 图表目录 图表1：本周行情回顾5 图表2：本周各板块涨跌幅（2023.2.20-2023.2.24）5 图表3：本周农业板块涨幅前十个股6 图表4：本周农业板块跌幅前十个股6 图表5：重要数据概览6 图表6：生猪价格走势（元/千克）7 图表7：猪肉平均批发价（元/千克）7 图表8：二元母猪价格走势（元/千克）7 图表9：仔猪价格走势（元/千克）7 图表10：生猪养殖利润（元/头）7 图表11：猪粮比价7 图表12：白羽肉鸡价格走势（元/千克）8 图表13：肉鸡苗价格走势（元/羽）8 图表14：父母代种鸡养殖利润（元/羽）8 图表15：毛鸡养殖利润变化（元/羽）8 图表16：玉米现货价（元/吨）9 图表17：CBOT玉米期货结算价（美分/蒲式耳）9 图表18：大豆现货价（元/吨）9 图表19：CBOT大豆期货结算价（美分/蒲式耳）9 图表20：豆粕现货价（元/吨）9 图表21：豆油现货价格（元/吨）9 图表22：小麦现货价（元/吨）10 图表23：CBOT小麦期货结算价（美分/蒲式耳）10 图表24：早稻/中晚稻现货价（元/吨）10 图表25：CBOT稻谷期货收盘价（美分/英担）10 图表26：猪饲料月度产量（万吨）10 图表27：肉禽饲料月度产量（万吨）10 图表28：育肥猪配合料价格（元/千克）11 图表29：鸡饲料价格（元/千克）11 图表30：淡水鱼价格走势（元/千克）11 图表31：扇贝&海蛎价格走势（元/千克）11 图表32：对虾价格走势（元/千克）11 图表33：海参&鲍鱼价格走势（元/千克）11 一、重点板块观点 1.1生猪养殖：收储、二次育肥等行为支撑猪价上涨 据涌益咨询，本周全国商品猪均价15.49元/公斤，环比+3.54%，全国生猪平均出栏体重 为120.23公斤，环比-1.0%，生猪出栏体重依旧处在高位。本周生猪自繁自养利润-234.67 元/头，较上周少亏损101.63元/头，但养殖户仍处于深度亏损状态。 随着二次育肥积极性不断攀升以及政策收储影响，短期内猪价小幅回升。本周商务部会同国家发展改革委开展今年第一批中央储备猪肉收储工作，受收储和短期二次育肥情绪影响，生猪价格有所回升，但是行业整体价格依旧处在亏损状态。考虑到二季度依旧为生猪消费传统淡季，叠加供给端压力犹存，后续猪价上涨空间可能有限，行业依旧处于亏损状态。 总体来看，短期生猪供给端压力依旧偏大，虽然消费端改善迹象明显，但是生猪价格将在一季度持续走低并维持成本线以下。二季度为生猪消费传统淡季，随着出栏量环比增长，二季度生猪价格或提升有限，养殖端处于亏损的时间可能拉长，从而利好长期猪价表现。生猪养殖板块估值目前已经跌至历史偏低的位置，生猪养殖板块配置安全边际较高。短期内猪价快速下跌导致养殖端出现亏损，产能端持续去化利好2023年年底猪价整体表现。预计全年整体生猪养殖行业处在较好的盈利区间，成本控制优秀和出栏量增速较快的企业有望实现利润端的持续好转，存在较好投资价值。建议从企业的经营风险度、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况、成本控制能力等多维度选择标的。重点推荐：巨星农牧：出栏增速高，养殖成本优秀。温氏股份：资金储备充足，猪鸡共振。牧原股份：成本控制行业领先等。 1.2种植产业链：增产需求提高，转基因商业化可期 近日，农业农村部在京召开全国农作物种质资源精准鉴定视频调度会，落实2023年中央 一号文件关于做好农业种质资源普查保护鉴定要求，部署2023年重点工作任务。会议强调，一号文件对种质资源保护鉴定提出的新要求，要加快构建开放协作、共享应用的种质资源精准鉴定评价机制。会议的召开有望加快推动国家资源精准鉴定和基因挖掘平台的搭建，实现精准鉴定和共享利用同步推进。未来种质资源鉴定评价机制的不断完善会为打击假冒伪劣种子提供更强支撑，有助于进一步减少种子行业的知识产权侵权行为，行业假冒为例乱象及竞争格局有望改善。具有较强研发能力的龙头种企作为种质资源创新的主力军，有望从愈发严格的行业规则中获利，进一步提高市场份额。 据中国种子协会消息，2月22日，中国种子协会生物育种产业化分会成立筹备会在北京召开。中国种子协会会长张延秋在讲话中指出：“种业振兴”是我国农业发展的国家重点战略，高等院校和科研单位是我国生物育种创新研究的主体，企业是市场的主体，筹备成立生物育种产业化分会搭建产学研用的科企融合发展平台，将有利于推动生物育种产业的稳定有序健康发展。在我国耕地面积有限且粮食内增需求不断扩大的情况下，生物育种技术作为粮食种植增产增收的重要手段，是我国种子行业未来发展的主攻方向。2023年中央一号文件强调要加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理，转基因商业化在政策层面的障碍已经不复存在，随着转基因作物商业化进程不断加速推进，转基因板块的投资逻辑有望从政策驱动转变为以基本面驱动。 随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。 重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻与玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先；登海种业：玉米种子有望实现量价齐升。 1.3禽类养殖:鸡价上涨拉动补苗，白鸡板块有望恢复景气 本周主产区白羽鸡平均价为10.00元/公斤，周环比+4.49%，白鸡价格回升；毛鸡养殖利 润为3.27元/羽，环比+15.55%；主产区肉鸡苗平均价为4.73元/羽，环比+22.22%，鸡价的上涨拉动了补栏积极性，推动鸡苗价格增长。 受到海外禽流感疫情持续扩散的影响，预计海外引种短期内难以恢复，而国产替代短期和强制换羽虽然可以补充部分产能，但是供给缺口存在是不争的事实，引种的减少使得今年下半年周期反转的逻辑得到进一步强化。据畜牧业协会禽业分会数据，23年1月我国海外引种数量为0，祖代鸡更新量为3万套，同比下滑80.65%，依旧处于低位。由于美国禽流感疫情近期有所反复，低引种状态时长可能会延长，未来白鸡周期反转的高度和持续时间可能超预期。 煤炭 钢铁家用电器轻工制造国防军工 通信农林牧渔建筑装饰机械设备建筑材料纺织服饰计算机综合 石油 有色金属 汽车 非银金融 银行房地产基础化工公用事业 环保电力设备交通运输 电子商业贸易社会服务医药生物 传媒食品饮料美容护理 重点推荐：圣农发展：具有差异化竞争优势的全产业链发展龙头；益生股份；民和股份；仙坛股份。 二、本周行情回顾 本周（2023.2.20-2023.2.24）农林牧渔（申万）指数收于3422.49(+2.66%)，沪深300指数收于4061.05点（+0.66%），深证综指收于2140.65点（+0.73%），上证综指收于3267.16点（+1.34%），科创板收于990.63(+0.44%)。水产养殖业收于606.77（+1.09%）。 图表1：本周行情回顾 指数周五收盘价 本周涨跌幅 本月涨跌幅 年初至今涨跌幅 农林牧渔3422.49 2.66% 0.58% 3.88% 沪深3004061.05 0.66% -2.30% 4.89% 深证综指2140.65 0.73% -0.09% 8.35% 上证综指3267.16 1.34% 0.35% 5.76% 科创板990.63 0.44% -2.34% 3.20% 种子生产4607.41 0.11% -3.31% 2.47% 水产养殖606.77 1.09% 4.83% -1.69% 林业1055.89 3.26% 3.42% 9.26% 饲料5807.62 2.85% -1.89% 1.38% 果蔬加工1256.43 0.67% -0.22% 10.41% 粮油加工2289.95 2.95% 3.53% 5.47% 农产品加工2607.22 2.10% 2.31% 4.25% 养殖业3786.93 3.29% 0.28% 2.92% 来源：Wind国金证券研究所 从一级行业涨跌幅来看，本周排名前五的有煤炭（+5.62%）、钢铁（+4.68%）、家用电器 （+3.96%）、轻工制造（+3.3