螺纹钢周报2024/12/28
周度要点小结
- 供应端：本周螺纹钢总产量216万吨，环比下降1.1%，同比下降17.3%。长流程产量190万吨，环比下降0.8%，同比下降15.0%；短流程产量26万吨，环比下降3.4%，同比下降30.8%。铁水日均产量227.87万吨，环比下降1.54万吨，高炉检修量增加。钢厂盈利率小幅上升，估值表现中性。
- 需求端：本周螺纹钢表观消费量219万吨，环比下降15.4%，同比下降8.0%，维持季节性下降趋势，整体需求表现中性。
- 进出口：钢坯11月进口4.5万吨。
- 库存：本周螺纹社会库存278万吨，环比下降1.6%，同比下降24.1%，处于五年内最低水准。厂库122万吨，环比上升1.0%，同比下降37.0%。合计库存400万吨，环比下降0.8%，同比下降28.5%。
- 利润：铁水成本2854元/吨，高炉利润-160元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-263元/吨。钢厂盈利率环比增加1.3%，小幅上升。
- 基差：最低仓单基差57元/吨，基差率1.7%。
小结
- 本周螺纹钢盘面呈现震荡偏弱走势。基本面方面，螺纹产量小幅降低，表需季节性回落，总库存进一步去化。整体供需面暂无明显矛盾。部分钢厂传闻可能转产螺纹，现阶段螺纹的低库存可以支撑转产。预计春节期间螺纹平均产能可增加至227万吨左右，库存压力不大。
- 冬储方面，部分地区钢厂已公布冬储计划，整体参与意愿较低，市场对价格保持谨慎态度，冬储预期价格在3100-3200元/吨附近。
- 总体而言，在宏观政策真空期，市场逻辑逐步回归现实层面。螺纹盘面表现强于板材，原料价格对成材成本有一定支撑，未来价格可能呈现宽幅震荡走势。主力合约参考运行区间为3200-3450元/吨。
- 未来需重点关注原料价格支撑、两会财政计划、以及冬储运行情况等。
期现市场
- 螺纹期货主力合约收于3268元/吨，较上周下降11元/吨。最低仓单价3320元/吨，较上周上升20元/吨。基差+57元/吨，基差率1.7%。
- 各月合约基差：01基差51元/吨，05基差52元/吨，10基差15元/吨。
- 各月合约价差：01_05价差1元/吨，05_10价差-37元/吨，10_01价差36元/吨。
- 地区价差：北京卷螺差210元/吨，上海卷螺差60元/吨，广州卷螺差-140元/吨。
- 南北价差：上海-北京价差110元/吨，广州-上海118元/吨，现阶段南北价差维持在低位。
- 盘螺溢价：北京盘螺溢价190元/吨，上海盘螺溢价220元/吨，广州盘螺溢价160元/吨。
唐山价格
- 方坯3180元/吨，HRB400E:Φ20:汇总价格北京3290元/吨。
- FOB出口价格中国480美元/吨，CFR进口价格东南亚480美元/吨，CFR进口价格美国800美元/吨，CFR进口价格欧盟610美元/吨，CFR进口价格中东635美元/吨。
- 螺纹现货最低价3320元/吨。
利润
- 电炉利润-263元/吨，较上周变化-37元/吨。
- 螺纹高炉利润-160元/吨，较上周变化+18元/吨。
- 铁水平均成本64家钢厂2854元/吨。
供给端
- 本周螺纹总产量216万吨，环比下降1.1%，同比下降17.3%。
- 长流程产量190万吨，环比下降0.8%，同比下降15.0%。
- 短流程产量26万吨，环比下降3.4%，同比下降30.8%。
- 高炉产能利用率86%，电炉产能利用率52%。
- 各区域产量：北方大区42万吨，南方大区71万吨。
- 各省份产量：华东103万吨，江苏48万吨，山东8万吨，安徽23万吨，广东23万吨，广西8万吨。
需求端
- 建材成交量111908吨，上海建材成交量17700吨。
- 北方大区主流贸易商8585吨，北京4730吨。
- 华东主流贸易商62172吨，上海5920吨，杭州14000吨。
- 南方大区主流贸易商35610吨，广州9850吨。
- 成都2500吨，重庆9850吨，西安1460吨。
- 螺纹钢周度消费量220万吨，华东111万吨，西南31万吨，华南32万吨，华北13万吨，华中12万吨，东北9万吨，西北15万吨。
库存
- 本周螺纹社会库存278万吨，环比下降1.6%，同比下降24.1%，厂库122万吨，环比上升1.0%，同比下降37.0%。
- 合计库存400万吨，环比下降0.8%，同比下降28.5%。
- 唐山钢坯库存75万吨，环比下降4万吨。
- 各地区库存：132城424万吨，华东173万吨，杭州37万吨，上海20万吨，华南50万吨，华北71万吨，广州17万吨，北京35万吨，华中27万吨，西北67万吨，武汉13万吨，西安33万吨，西南24万吨，东北26万吨，成都9万吨，重庆4万吨。
水泥
- 杭州P.O42.5水泥560元/吨。
- 上海P.O42.5水泥535元/吨。
