周度要点小结
- 现货市场：滇川地区工业硅厂家开工下滑，产量缩减，市场成交冷淡，以期货点价成交为主，部分企业交付前期订单。多晶硅企业减产叠加期货上市，上下游博弈加剧。
- 后市展望：产业方面，西南产区开工接近低位，西北新疆产区部分中小硅厂接单至一月上旬，下游采购情绪低迷，现货成交冷淡，硅企出货不畅，部分企业计划检修。大厂春节前复产可能性低，短期供应压力减轻。需求方面，多晶硅减产幅度加大，期货波动剧烈，库存去化；有机硅下游备货情绪波动，贸易商出货意愿强但囤货意愿低。工业硅延续供需偏宽基本面，短期偏弱运行。
- 技术分析：工业硅主力合约冲高回落，多晶硅上市前短暂冲高后回落，交易回归基本面，建议逢高短空，注意风险控制。
期现市场情况
- 期价：工业硅期货主力合约11110元/吨，跌185元/吨，跨期价差50元/吨，涨25元/吨。
- 仓单：广期所工业硅仓单量48797张，增6496张。
- 现货与基差：通氧553#硅和421#硅价格持平，基差-240元/吨，跌185元/吨。
上游市场情况
- 原材料价格：硅石、石油焦、精煤、石墨电极价格均持平。
产业情况
- 产量：2024年11月中国硅产量40.47万吨，环比减13.86%，同比增0.32%。11月出口52919.65吨，环比减18.73%，1-11月累计出口同比增长34.03%。
- 库存：12月20日SMM统计三地社会库存53.2万吨，减0.4万吨。
下游情况
- 铝合金：ADC12平均价20820元/吨，涨130元/吨。11月产量145万吨，环比增4.2万吨，同比增9.6%。
- 有机硅：DMC平均价13100元/吨，涨220元/吨。
- 太阳能电池：11月产量6814万千瓦，环比增2.55%，同比增10.9%。1-11月累计产量同比增14.8%。
期权市场
- 平值期权：认购期权收于50，跌64.03%；认沽期权收于447，涨95.2%。
研究结论
工业硅市场延续弱势，供需偏宽，短期价格偏弱。产业端供应压力减轻，需求端采购情绪低迷，期货市场波动加剧。建议逢高短空，关注风险。
