食糖市场周度监测报告（20241014）：美国农业部预计2024/25榨季食糖总产量为949.5万短吨

布瑞克农业大数据系列报告 布瑞克食糖周报 2024年10月14日星期一 郑糖主力连续收盘价走势 摘要： 期货方面：截至2024年10月14日，ICE原糖期货主力合约收盘价为22.24美分/磅，较10月08日收盘价上涨0.16美分/磅，涨幅0.72%。伦敦白糖期货1号连续收盘价为568.8美元/吨，较10月08日收盘价上涨5.5美元/吨,涨幅0.98%。郑糖主力SR405收盘价为5939元/吨，较10月08日结算价回落81元/吨，跌幅 报告作者： 布瑞克农业大数据研究部研究团队：林国发王晨联系人： 林国发：lingf@accfutures.com咨询、建议： Tel:13726921281 1.35%。 现货方面：2024年10月14日，我国白砂糖主产区均价为6630元/吨，较10月08日报价增加20元/吨，增幅0.30%。我国白砂糖主销区均价为6797元/吨，较10月08日报价增加19元/吨，增幅0.28%。 一、市场重大消息回顾 1、美国农业部预计预计2024/25榨季食糖总产量为949.5万短 吨 美国农业部10月供需报告预计美国2024/25榨季食糖总产量为 949.5万短吨，或将创历史新高；其中，甜菜生产的白糖产量为534.7万短吨；甘蔗生产的白糖产量为414.8万短吨；食糖库存/消费比预估为14.3%。 二、期货行情监测 2.1.国外期货行情监测 截至2024年10月14日，ICE原糖期货主力合约收盘价为22.24美分/磅，较10月08日收盘价上涨0.16美分/磅，涨幅0.72%。伦敦白糖期货1号连续收盘价为568.8美元/吨，较10月08日收盘价上涨5.5美元/吨,涨幅0.98%。 图表1ICE原糖与伦敦白糖期货价格走势 数据来源：CFTC 2024年10月14日，伦敦白糖1号连续较ICE原糖主力连续合约升水78.49美元，较10月08日上涨1.97美元，高于国际原糖进口加工白糖平均盈亏平衡成本78美元 /吨。 图表2伦敦白糖期货较ICE原糖期货升水 数据来源：CFTC 2.2.国内期货行情监测 2024年10月14日，郑糖主力SR405收盘价为5939元/吨，较10月08日结算价回落81元/吨，跌幅1.35%。具体行情如下表所示： 图表3.郑糖行情监测 数据来源：郑州商品交易所 2024年10月14日，仓单数量为9866张，较10月08日回落2065张，有效预报为 100张，较10月08日增加0张。 三、套利机会分析 3.1.内外价差 下表对套利机会进行了实时监测： 基差套利：2024年10月14日，国内白糖基差（广西现货-郑糖主力）为713元/吨，较10月08日增加161元/吨。 国内跨期套利：2024年10月14日，郑糖SR401-SR405合约价差为13元/吨，较10月08日合约价增加393元/吨。 国外跨期套利：2024年10月14日，ICE07月-ICE05月合约价差为-0.92美分/磅，较10月08日合约价差减少0.54美分/磅。 国外跨市套利：2024年10月14日，配额内进口巴西糖进口精炼成本为5669元/吨，利润空间为-133元/吨，较10月08日减少193元/吨；配额外进口巴西糖进口精炼成本为7272元/吨，利润空间-174元/吨，较10月08日减少234元/吨。 跨市套利：2024年10月14日，郑糖合约SR405与ICE05月原糖合约价差为2695元/吨，较10月08日合约价差减少406元/吨。 图表4.套利机会实时分析 数据来源：郑州商品交易所，CFTC，布瑞克农业大数据终端 3.2.基差套利 图表5.郑糖主力与全国现货均价基差监测 数据来源：郑州商品交易所，布瑞克农业大数据终端 进口及国内原糖加工监测 图表6.进口加工巴西糖泰国糖升贴水 3.3. 数据来源：ICE，布瑞克农业大数据终端 图表7.配额外进口巴西糖利润空间 数据来源：ICE，布瑞克农业大数据终端 四、国内糖市价格监测及替代分析 4.1.国内食糖现货价格 2024年10月14日，我国白砂糖主产区均价为6630元/吨，较10月08日报价增加20元/吨，增幅0.30%。 图表8.中国白砂糖主产区现货价格监测 数据来源：布瑞克农业大数据终端 2024年10月14日，我国白砂糖主销区均价为6797元/吨，较10月08日报价增加19元/吨，增幅0.28%。 图表9白砂糖主销区价格 数据来源：CFTC，布瑞克农业大数据终端 4.2.替代分析 2024年10月14日，全国糖价与果葡糖浆F55比价均值为2.28，较上周增加0.01。 图表10.中国白砂糖和果葡糖浆（F55）价格监测 数据来源：布瑞克农业大数据终端 数据来源：布瑞克农业大数据终端 图表11.白砂糖对果糖（F55）比价