食糖市场周度监测报告（20241021）：预计巴西2024/25榨季白糖产量为3800-3950万吨

摘要

期货方面，截至2024年10月21日，ICE原糖期货主力合约收盘价为22.14美分/磅，较10月14日下跌0.45%；伦敦白糖期货1号连续收盘价为565.5美元/吨，跌幅0.58%；郑糖主力SR405收盘价为5866元/吨，跌幅1.23%。现货方面，我国白砂糖主产区均价为6590元/吨，主销区均价为6787元/吨，均出现小幅下降。

市场重大消息回顾

预计巴西2024/25榨季白糖产量为3800-3950万吨，因干旱天气影响甘蔗品质和单产；预计2025/26榨季巴西中南部地区甘蔗产量可达5.7-5.9亿吨。

期货行情监测

国外期货行情方面，ICE原糖和伦敦白糖期货均出现下跌，伦敦白糖1号连续较ICE原糖主力连续合约升水77.40美元。国内期货行情方面，郑糖主力SR405收盘价下跌，仓单数量减少，有效预报增加。

套利机会分析

• 内外价差：基差套利显示国内白糖基差扩大，国内跨期套利合约价差增加，国外跨期套利ICE07月-ICE05月合约价差缩小，配额内外进口巴西糖利润空间均扩大，跨市套利郑糖与ICE05月原糖合约价差缩小。

国内糖市价格监测及替代分析

国内食糖现货价格小幅下降，主产区均价为6590元/吨，主销区均价为6787元/吨。替代品分析显示，全国糖价与果葡糖浆F55比价均值为2.27，较上周略有下降。