红枣供应压力凸显，市场仍需等待-国金期货红枣周报20241111

红枣市场分析总结

核心观点

红枣市场当前供应压力凸显，资金推动的上涨行情或不可持续，后续市场大概率回归基本面主导。丰产背景下，价格或难有起色。

周期行情回顾

上周红枣盘面经历冲高后趋于震荡走低，套保资金进场明显。周度数据：开盘价10580元/吨，最高价10720元/吨，收盘价10120元/吨，最低价10060元/吨，结算价10379元/吨，周跌幅4.26%；持仓量95774手，减少2766手；成交量68.5万手，减少27.3万手。

基本面分析

1. 供应端：今年丰产，新疆主产区产量仅次于21年的570万吨，供应充裕。
2. 需求端：双十一效应减弱，消费理性，旺季不旺可能性较大。
3. 市场表现：国庆后需求好转，但供应压力下后市预计震荡偏弱。
4. 市场调研：河北沧州崔尔庄市场11月4日-8日到货量稳定在30-40车/日，新货开始上市，旧货减少；价格方面，灰枣报价区间在8.5-11.1元/公斤。

技术面分析

1. 布林通道：从上轨强势区回落至中轨震荡区，中轨（约10379元/吨）为重要支撑。
2. 新货影响：新货已上市但对价格形成压制。
3. 期权市场：看涨期权在11000元/吨和12000元/吨行权价处有大规模持仓，10600-11200元/吨区间持仓密集，突破难度较大。

研究结论

红枣供应宽松，价格围绕成本线波动。旺季需求疲软，后市预计震荡偏弱。