国内消费进入空档期，后续关注国内榨季开启和进口情况-国金期货白糖周报20241111

撰写品种：白糖撰写时间：2024年11月11日回顾周期：2024.11.4-2024.11.8 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 白糖周度报告 一、产业基本面分析 国际方面：24/25榨季，巴西压榨进度较去年提前，前期上量较快，从七月下半月以来，压榨速度逐步减缓，入榨甘蔗及糖产量较去同期小幅下降，但累计产量仍然高于去年同期，本榨季总产量较去年小幅增加。印度、泰国由于去年减产较多，24/25榨季预期产量会有比较明显的恢复性回升。市场普遍预估24/25榨季，全球食糖供应趋于宽松甚至过剩，将直接影响全球食糖市场长期偏弱格局。 国内方面：23/24榨季小幅增产，叠加前期国际糖价持续下跌，配额外进口窗口打开，近期进口食糖陆续到港糖价承压，但近期人民币持续贬值，进口糖成本抬高，对糖价下行空间产生抑制，当前处消费相对淡季，关注即将到来国内榨季开启情况。 二、国内外重要信息 1、巴西Williams的数据显示：截至11月6日本周，港口待装糖船的数量为55 艘，较上周减少4艘，待装糖208.9万吨，较前一周下降23万吨。 2、Secex公布的出口数据显示，巴西10月出口食糖373万吨，较去年同期增 加85万吨；1-10月出口糖共计3170万吨，创历史新高。 3、泛糖科技显示，2024/25榨季广西将陆续开榨，较去年有所提前。 三、国内现货成交情况 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 截止11月06日，全国食糖指数综合价6551元/吨，较前一周跌45元/吨；广 西糖网现货合同收市价6022元/吨，较前一周下跌206元/吨。消费旺季结束后，国内消费进入空档期，后续关注国内榨季开启和进口情况。 四、盘面行情综述 图1：ICE原糖连续走势图 9月ICE原糖快速反弹以后，整体盘面行情陷入震荡回落，郑糖进入供需淡季，在无新变量刺激下，整体偏向震荡为主。上周ICE原糖下跌0.27美分/磅，跌幅1.22%；郑糖主力下跌104元/吨，跌幅1.76%。综合来看，前两年的印泰减产导致的供应短缺得到缓解，近期受人民币贬值影响，进口成本抬高，国内榨季开机提前，对国内整体食糖供应成本产生影响。 图片来源：国金期货博易云 图2：郑糖主力走势图 图片来源：国金期货博易云 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 风险揭示及免责声明