国际糖市整体供应偏向宽松，国内春节消费旺季临近现货市场有所回暖-国金期货白糖周报20250106

撰写品种：白糖撰写时间：2025.1.6回顾周期：2024.12.30-2025.01.03研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 一、行情回顾 白糖周报 图1：ICE原糖连续走势图 图片来源：国金期货博易云 图2：郑糖主力走势图 图片来源：国金期货博易云 经历前期快速下跌，上周外盘与内盘白糖期货盘面呈现震荡小幅反弹走势，ICE原糖收于19.61美分/磅，上涨0.25%；郑糖主力收于5995元/吨，上涨51元/吨，涨 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 幅0.86%。 二、产业基本面分析 国际方面：24/25榨季，巴西受火灾和天气影响，本期压榨产量较去年小幅下滑，截止11月底，巴西中南部累计产糖3936万吨，较去年同期小幅下降。印度新榨 季开机厂家较去年同期小幅下降，截止12月末整体产量较去年同期有所下修，印度糖价持续下跌至低位，印度糖更多转向生产乙醇，市场预期印度政府可能放开部分出口额度，市场预期国际食糖供应预期偏宽松。 国内方面：商务部数据显示，2024年我国进口糖浆及预拌粉较去年同期大幅增加约25%，国内最新政策提高该部分进口糖关税，对低价糖料进口成本有所提高。国内南方产区全部开机，内糖逐渐上量累库，春节旺季期间，产销率环比均有所增长。三、现货成交情况及重要信息汇总 截止1月3日，全国食糖指数综合价6249元/吨，较前一周跌22元/吨；广西糖 网现货合同收市价6005元/吨，较前一周涨30元/吨。国内榨季全面开机，供应端逐步上量累库，春节消费旺季，市场产销数据有所回暖。 重要信息汇总： 1、印度ISMA数据显示：截至2024年12月31日，2024/25榨季糖产量达到954 万吨，同比减少176万吨，降幅15.5%；已开榨糖厂493家，同比减少19家。 2、UNICA数据显示：2024/25榨季截至12月上半月，巴西中南部地区累计产糖量为3971万吨，同比减少211万吨，下降幅度约5%。 3、2024/25榨季截至12月底，广西累计产混合糖275.1万吨，累计销糖163.2 万吨；混合产糖32.7万吨，累计销糖26.7万吨。 四、后市展望 综合来看，巴西产区产量小幅下降，印度糖价至年度低位或有开放出口食糖预期，国际糖市整体供应偏向宽松。国内2024年进口量同比增加背景下，国内提高糖 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 浆及预拌粉关税，抬高进口成本。目前春节消费旺季临近，现货市场有所回暖，榨季产销数据有所回暖，短期对糖价格或有所支撑。白糖期货SR2505合约技术形态上受60日均线支撑，短期来看，价格或延续震荡偏强走势。 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 风险揭示及免责声明 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188