巴西受天气和火灾影响，产量较前期预估下修-国金期货白糖周报20241209

撰写品种：白糖撰写时间：2024.12.9回顾周期：2024.12.2-2024.12.6 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 白糖周度报告 一、产业基本面分析 国际方面：24/25榨季，巴西压榨进度较去年提前，前期上量较快。从七月下半月以来，压榨速度逐步减缓，压榨甘蔗及糖产量较去年同期小幅下降，截止11月上 半月，巴西中南部累计产糖较去年同期减少120万吨，巴西国家商品供应公司预估产量较前期下调。印度、泰国由于上榨季减产较多，24/25榨季预期产量会有比较明显的恢复性回升。 国内方面：前几个月国际糖价持续下跌，配额外进口糖利润窗口打开，进口食糖陆续到港糖价承压，但近期人民币持续贬值，进口糖成本抬高，配额外进口糖受抑制。目前广西产区陆续开机，较去年同期提前半个月左右，内糖逐渐上量，或抑制糖价反弹力度。 二、国内外重要信息 1、巴西Williams的数据显示：截至12月4日本周，港口待装糖船的数量为60 艘，与上周持平。待装糖233万吨，较前一周基本持平。 2、印度NFCSF发布的数据显示：印度2024/25榨季共产糖279万吨，同比下降36.17%。 3、StoneX报告显示，预计2024/25榨季全球食糖过剩量为214万吨。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 4、2024/25榨季，截止11月底，全国共95家糖厂开机生产，全国共生产食糖 136.8万吨，同比增加48万吨，增幅54.4%。 三、国内现货成交情况 截止12月9日，全国食糖指数综合价6352元/吨，较前一周涨15元/吨；广西 糖网现货合同收市价5934元/吨，较前一周下跌81元/吨。消费旺季结束后，国内消费进入空档期，国内榨季逐步开启，供应端逐步上量。 四、盘面行情综述 9月ICE原糖快速反弹以后，整体盘面行情陷入震荡。上周ICE原糖震荡反弹最后收于21.74美分/磅，上涨3.08%；郑糖主力前一周冲高后上周回落，截至收盘，下跌127元/吨，涨幅2.07%。综合来看，巴西受天气和火灾影响，产量较前期预估下修，前两年的印泰减产导致的供应短缺得到缓解，近期受人民币贬值影响，配额外进口窗口关闭，国内南方产区陆续开机，新糖逐步上量，影响国内食糖供应。 图1：ICE原糖连续走势图 图片来源：国金期货博易云 图2：郑糖主力走势图 图片来源：国金期货博易云 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 风险揭示及免责声明