铝年报 | 美元指数指引增强,沪铝或先抑后扬

核心观点 一、短期（两会之前） 1、大环境（宏观）：美联储鹰派降息+美国经济基本面在全球具备比较优势+特朗普2.0政策多数指向强美元，美元指数大概率上行至110；国内政策真空期。（偏空） 2、中环境（产业供需）：短期供需都在边际走弱，但需求压力相对较大，叠加季节性累库预期，在氧化铝价格开始有松动迹象情况下，成本支撑并不牢固。（偏空） 3、小环境（盘面）：11月之后铝价21800一线再度受阻回落，后经 20700-20200小平台盘整，且盘整高点在逐渐下移，显示上方压力较重，12月16日跌破小平台，头肩顶形态构造完成，下方空间打开，目前没有止跌迹象。（偏空） 4、判断：短期沪铝指数继续偏空运行为主，目标19000-19500。二、中长期（2025全年） 1、大环境（宏观）：强美元的转势可能，高利率压力对美国实体经济的负面影响始终存在，目前地产、就业、生产部门的数据已有所降温。另外，强美元不利于“制造业回流美国”，不排除特朗普对汇率实施干预。一旦美元指数拐头，商品打开反弹空间。 2、中环境（产业供需）：电解铝供应端具备负反馈失灵特性，2025年供需平衡维持紧平衡。 3、小环境（盘面）：目前沪铝指数逐渐靠近2024上半年起涨点位置， 18500-19000有强支撑。 4、判断：沪铝一季度低点打出来后有逢低做多机会。 END 请戳 云晨期货|网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单