小米搭建万卡集群，巨头相继发力，国产算力崛起

字节大力投入AI算力，豆包模型token使用量快速增长
字节跳动旗下火山引擎发布豆包视觉理解大模型和3D生成大模型，适用于教育、旅游、电商等多个场景。豆包大模型12月日均tokens使用量超4万亿，较5月发布时增长33倍。细分场景调用量显著提升：信息处理场景增长39倍，客服与销售场景增长16倍，硬件终端场景增长13倍，AI工具增长9倍。

小米着手搭建万卡算力集群，发力AI大模型
小米正在搭建GPU万卡集群，大力投入AI大模型。小米大模型团队初始拥有6500张GPU资源，第二代大模型MiLM2参数规模最小0.3B，最大30B，支持云边端结合，端侧部署支持3种推理加速方案。第二代大模型在10大能力维度上较第一代平均提升45%。

国内互联网厂商大力投入算力，资本开支大幅增长
BAT 2024年前三季度总资本开支867.21亿元，同比增长119.80%。2024年服务器资本开支全球约2290亿美元，字节跳动资本开支约80亿美元，腾讯约60亿美元，阿里巴巴约30亿美元。互联网厂商持续投入算力基础设施建设，国产算力产业链全面受益。

受益标的推荐

• 国产算力芯片：寒武纪、海光信息
• AIDC供应商：宝信软件、润泽科技（推荐）、光环新网、世纪互联等
• 服务器电源：欧陆通、麦格米特
• 柴油发电机：科泰电源、潍柴重机等
• 变压器：金盘科技
• 液冷：英维克（推荐）、申菱环境等
• 铜连接：博创科技、华丰科技等
• 交换机及芯片：盛科通信（推荐）、紫光股份、中兴通讯
• 服务器：紫光股份、中兴通讯、浪潮信息等
• 光通信：中际旭创（推荐）、新易盛等
• 通信模组：移远通信、美格智能等

风险提示
AI及云计算发展不及预期、机柜上架不及预期、行业竞争加剧等。